Derivados de crédito
En el sentido más amplio, cualquier acuerdo por el que un evento de crédito, como el impago o la quiebra de un prestatario, se traslada a la parte contractual. – En un sentido más estricto, todos los contratos financieros que permiten – separar el riesgo de crédito – de un conjunto de préstamos firmemente definido, a saber, una cesta con un número limitado de préstamos a prestatarios designados con precisión – del proceso de financiación y – hacer que los riesgos sean negociables (colocarlos fuera). – La comerciabilidad requiere un alto grado de estandarización de los contratos, lo que se hace principalmente por referencia a los contratos modelo de la Asociación Internacional de Swaps y Derivados. Además, los derivados de crédito determinan el importe del pago de la compensación acordada independientemente de la pérdida real sufrida por una parte garantizada (pagador del tipo flotante); esto elimina la necesidad de una evaluación individual de la pérdida. – Los mercados desarrollados para la transferencia de riesgos de crédito contribuyen fundamentalmente a la estabilidad del sistema financiero internacional. Por regla general, también aumentan la transparencia dentro de los bancos, ya que los riesgos crediticios pueden evaluarse de forma fiable debido a su comerciabilidad y a que pueden ajustarse de forma más precisa (más ajustable) a las condiciones del mercado. Debido a la mayor rapidez con la que procesan la nueva información, los precios de los derivados de crédito han asumido a menudo el liderazgo de los precios del mercado al contado. – Por otra parte, los derivados dificultan cada vez más a los bancos centrales la captación precisa de la oferta monetaria. – En 2006, se estimó que los fondos de cobertura representaban casi el sesenta por ciento de la negociación de derivados de crédito. – Véase departamento de liquidación, confirmación de la liquidación, activos, ilíquidos, valor de inversión, permuta de incumplimiento crediticio, notas vinculadas al crédito, operación de préstamo contra papel, obligación de compensación de operaciones de derivados, operaciones de derivados, bilaterales, obligación de notificación de operaciones de derivados, cesta de primer impago, sistema de negociación, organizado, riesgo de crédito, titulización de préstamos, formas de liquidez, liquidez de mercado, riesgo, transformación del riesgo, banca, principio de asunción de riesgos, tomador de riesgos, swap, swap de rentabilidad total, estructura de titulización, vehículo de propósito especial. – Véanse el Informe Mensual del BCE de agosto de 2002, p. 56 y siguientes, el Informe Mensual del Deutsche Bundesbank de abril de 2004, p. 28 y siguientes, Informe mensual del Deutsche Bundesbank de diciembre de 2004, págs. 43 y ss. (también hay panorámicas), Informe mensual del BCE de septiembre de 2005, págs. 20 y ss. (con énfasis en la opinión del banco central), Informe anual 2005 del BaFin, págs. 18 y ss. (datos sobre el desarrollo de los mercados; peligros), Informe anual 2006 del BaFin, págs. 16 f. (fuerzas de crecimiento; situación de riesgo), Informe Mensual del Deutsche Bundesbank de diciembre de 2010, p. 47 f. (explicaciones detalladas del mercado de CDS; definiciones importantes; datos de la estructura del mercado [oligopolio]; panoramas; posibles medidas de regulación).
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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