Contraparte, central, CCP también contraparte central y en la jerga a menudo más claro (contraparte central, CCP)
§ 1 párrafo 1 frase 2 nº 12 KWG en relación con el § 1 párrafo. 31 La KWG define una contraparte central como una entidad que se interpone, en uno o más mercados, entre las contrapartes, para – estar disponible como socio contractual para cada una de ellas (convirtiéndose en el comprador para cada vendedor y en el vendedor para cada comprador), y – cuyas reclamaciones del riesgo de contraparte contra todos los participantes en sus sistemas están suficientemente garantizadas diariamente – por regla general mediante acuerdos de margen. – De este modo, la ECC actúa como socio contractual directo de compradores y vendedores; se convierte en un comprador para cada vendedor y en un vendedor para cada comprador. De ello se desprende que el vendedor respectivo no sabe a quién vende sus instrumentos financieros, ni el comprador sabe a quién se los compra. – La ECC aumenta la eficiencia (rentabilidad: la relación entre los costes y el rendimiento) de la negociación bursátil, porque – cada participante en el mercado tiene una sola parte contratante – la ECC puede equilibrar las órdenes relacionadas entre sí; esto también se denomina eficiencia de compensación y, por último, – no hay riesgo de contraparte. – Las empresas correspondientes requieren una licencia y están sujetas a la supervisión de la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (BaFin). – En Alemania, Eurex Clearing AG es la contraparte central de la Bolsa de Fráncfort desde 2003 para todas las operaciones de intercambio de acciones alemanas en custodia colectiva y denominadas en euros. – Cuando, en el curso de la crisis financiera que siguió a la crisis de las hipotecas de alto riesgo, ya no se pudieron encontrar compradores para muchos productos financieros en las transacciones de dos caras, surgió repetidamente la demanda de establecer por ley las correspondientes contrapartes centrales para todos los segmentos del mercado. – La Autoridad Federal de Supervisión Financiera de Alemania publicó el 12 de agosto de 2013 una hoja informativa detallada sobre las ECC, que puede consultarse en la página web de la Autoridad.Véase Eurex Credit Clear, obligación de compensación de derivados, obligación de información sobre derivados, Euro General Collateral Pooling, European Master Agreement, mercados de futuros, repos de garantía general, riesgo de contraparte, negociación, alternativa, hub, margin call, margin cover, marketability, margin call, margin agreement, option, collateral. – Véanse el Informe Anual 2011 de BaFin, p. 68 y siguientes (requisitos de supervisión), el Informe Mensual del BCE de enero de 2012, p. 67 (definición), p. 72 (cuestiones de cobertura estadística), el Informe Anual 2012 del BCE, p. 145 (novedades legales; cuestiones de vigilancia), así como el respectivo Informe Anual del BCE, capítulo “Vigilancia de los sistemas de pago y de las infraestructuras del mercado”), el Informe Anual 2012 de BaFin, p. 62 . (requisitos de supervisión para las ECC; cuestiones pendientes de resolver), Informe de Estabilidad Financiera 2013, p. 96 y ss. (las ECC están ganando en importancia; cuestiones de reorganización y resolución de las ECC; cuestiones de supervisión de las ECC como nodos del sistema financiero).
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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