En général, tous les titres du marché monétaire sous forme d’obligations actualisées avec des échéances allant d’un jour à moins d’un an. Le rendement est calculé sur la base du gain de cours réalisé, il n’y a en principe pas de paiement de coupon pour les billets de trésorerie (short-term unsecured promissory notes issued by corporations in need of short-term loans). Typiquement, le papier commercial est vendu en multiples de 100 000 euros et les maturités vont de quelques jours à 270 jours). – Les émetteurs sont généralement des entreprises hautement solvables qui couvrent ainsi leurs besoins financiers à court terme (commercial paper is usually issued by corporations with very high credit standings). Lors de l’émission de billets de trésorerie, les banques jouent le rôle d’intermédiaires (placeurs) en transmettant les billets de trésorerie aux investisseurs potentiels. De cette manière, les fonds passent directement de l’investisseur au déposant ou à l’emprunteur, sans qu’une opération de dépôt soit conclue avec la banque. – Voir Titres à intérêts précomptés, Asset Backed Commercial Papers, Obligations bancaires, Certificats de dépôt, Euro Commercial Paper, Euronotes, Notes, Placements privés. – Voir le supplément statistique mensuel “Kapitalmarktstatistik” de la Deutsche Bundesbank sur le volume des émissions et, dans les explications, les définitions et classifications importantes, rapport mensuel de la Deutsche Bundesbank de mai 1993, p. 59 et suivantes (présentation large ; comparer les CP avec les crédits bancaires à court terme).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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