Carry trades (używany również w języku niemieckim; czasami strategowie arbitrażowi)

Klienci zaciągają kredyt o niskim oprocentowaniu w jednej instytucji – np. w pracowniczej kasie oszczędnościowej – i deponują tę kwotę przy wyższym oprocentowaniu w innym banku; generalnie jest to transakcja różnicowania stóp procentowych. – W szczególności: Inwestorzy zaciągają kredyty denominowane w lokalnej walucie – np. JPY – w kraju o niskich stopach procentowych, aby za te pieniądze kupić wysoko oprocentowane produkty w walutach obcych – np. USD. Takie carry trades nakładają ograniczenia na politykę niskich stóp procentowych banku centralnego. – Kiedy w trakcie kryzysu finansowego, który nastąpił po kryzysie subprime, amerykańska Rezerwa Federalna wstrzyknęła płynność do cyklu gospodarczego przy zerowych stopach procentowych, wielu uczestników rynku zadłużyło się i zainwestowało pożyczone pieniądze w bardziej dochodowe aktywa na całym świecie, w tym w obligacje korporacyjne i akcje. Wynikająca z tego presja sprzedażowa na USD spowodowała jego osłabienie, przez co takie spekulacyjne transakcje są teraz jeszcze bardziej atrakcyjne. – Zasadniczo carry traderzy inwestują tanio pozyskane pieniądze spekulacyjnie, najchętniej w akcje, towary i nieruchomości. Jednak doświadczenie pokazuje, że natychmiast porzucają te inwestycje, gdy w innym miejscu na świecie pojawia się możliwość lepszego zwrotu. Kapitał nie jest więc stale kierowany do najlepszego gospodarza (najkorzystniejsza alokacja rzadkich zasobów), ale szuka wysokiego zysku w krótkim okresie. Z tego powodu niektórzy wzywają do przeciwdziałania różnicom w stopach procentowych za pomocą odpowiednich środków – takich jak w szczególności kontrola kapitału. – Staje się on niebezpieczny, gdy potencjał zwrotny powstały w wyniku nagromadzenia pozycji carry trade związanych z walutą nagle się rozładowuje, tzn. carry traderzy pospiesznie przestawiają się z jednej waluty na drugą. Może to wywołać skrajne wahania kursów walutowych o daleko idących konsekwencjach dla handlu zagranicznego, a tym samym dla całej gospodarki. – Zobacz arbitraż, depozyt gotówkowy, pogoń za zwycięzcami, przetarg trzyletni, pieniądz, tani, transformacja monetarna, przestrzenny, nadpodaż pieniądza, pieniądz, gorący, kontrola kapitału, indeks MSCI, polityka niskich stóp procentowych, zerowa stopa procentowa, quantitative easing, yield chasing, represja, finansowa, stealth policy, zachęta do oprocentowania, różnica w oprocentowaniu, stopa procentowa, utrzymywana na niskim poziomie. – Por. Raport miesięczny Deutsche Bundesbank z lipca 2005 r., s. 43 i następne (wyjaśnienie strategii; wykres na przestrzeni siedmiu lat; referencje), Raport miesięczny Deutsche Bundesbank z lutego 2007 r., s. 32 i następne (porównanie stopy zwrotu z transakcji carry trading i walutowych kontraktów terminowych), Raport miesięczny EBC z marca 2010 r., s. 32 i następne (porównanie stopy zwrotu z transakcji carry trading i walutowych kontraktów terminowych). 101 i nast. (działalność carry trade od 2004 r. poddana screeningowi; przeglądy), Financial Stability Report 2010, s. 41: przegląd transakcji carry związanych z walutą), Raport miesięczny Deutsche Bundesbank z lipca 2014 r., s. 18 i nast. (transakcje ustalane na podstawie kursu walutowego: odniesienia).

Uwaga: Encyklopedia finansowa jest chroniona prawem autorskim i bez wyraźnej zgody może być wykorzystywana wyłącznie do celów prywatnych!
Profesor uniwersytecki Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Prof. Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Adres e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/