Arvopaperistamismarkkinat

Kaikenlaisten arvopaperistamisvälineiden tarjonta ja kysyntä. Periaatteessa mitä tahansa, mikä lupaa jatkuvan maksuvirran, voidaan arvopaperistaa, luottokorttisaatavista opintolainoihin ja jalkapallostadionin tai konserttisalin tuloihin. – Kaikkien arvopaperistamisten ongelmana on moraalikato-ongelma. Tämä johtuu siitä, että arvopaperistavan pankin kannustin valvoa velallista vähenee, koska arvopaperistettujen arvopapereiden ostajat kantavat maksukyvyttömyysriskin. – Subprime-kriisiä seuranneessa finanssikriisissä arvopaperistamismarkkinat kuivuivat lähes kokonaan, koska merkittävät luottoriskien ostajat laiminlöivät maksunsa kriisin aikana. Näihin kuuluivat ennen kaikkea taseen ulkopuoliset erillisyhtiöt ja vakuutusyhtiöt Yhdysvalloissa. Molempien osalta otettiin käyttöön tiukemmat valvontasäännökset. Lisäksi ostajien luottamus ulkopuolisten luottoluokitusten luotettavuuteen heikkeni ja tällaisten arvopapereiden laatuvaatimukset kasvoivat huomattavasti. Sääntelyviranomaiset lisäsivät myös niiden lainojen osuutta, joita pankkien on itse pidettävä kaupankäyntivarastossa. – Yhdysvalloissa keskuspankki ja hallitus vahvistivat arvopaperistamismarkkinoita laajoilla osto-ohjelmilla, koska tällä jälleenrahoituskanavalla katsotaan olevan siellä kauaskantoinen ja ratkaiseva merkitys. – Katso Absence capitalism, Varat, epälikvidit, Omaisuusvakuudelliset arvopaperit, Defeasance, Timanttiteesi, Non-bank, Submarine-vaikutus, Arvopaperistaminen, Arvopaperistamisen arvopapereiden säilyttäminen, Kuluttajavalitukset, Arvopaperistamisen rakenne. – Vrt. Saksan keskuspankin kuukausiraportti maaliskuulta 2006, s. 38 ja sitä seuraavat sivut (katsaus yksittäisiin segmentteihin), s. 40 (vertailu tärkeimmistä arvopaperistamistyypeistä, joilla käydään kauppaa), BaFinin vuosikertomus 2007, s. 18 (arvopaperistamismarkkinoiden myynti subprime-kriisin seurauksena), BaFinin vuosikertomus 2009, s. 131 (arvopaperistamisarvopapereiden kriisi vaikuttaa myös Pfandbrief-järjestelmään), BaFinin vuosikertomus 2010, s. 170 ja sitä seuraavat sivut (tässä myös yleiskatsaus arvopapereiden vähennyskelpoisuudesta). (tässä myös yleiskatsaus arvopaperistamisomistuksiin) sekä BaFinin vuosikertomus, luku “Supervision of banks, financial service providers and payment institutions”, Financial Stability Report 2012, s. 75 (arvopaperistamismarkkinat Saksassa vuodesta 2000 lähtien kokonaisuudessaan ja jaoteltuna), BaFinin vuosikertomus 2012, s. 54 f. (valvontatoimenpiteet), Financial Stability Report 2013, s. 64 f. (pankit vähentävät jatkuvasti arvopaperistamisomistuksia; yksityiskohtainen katsaus 2009-2013).

Huomio: Taloudellinen tietosanakirja on tekijänoikeussuojattu, ja sitä saa käyttää vain yksityisiin tarkoituksiin ilman nimenomaista lupaa!
Yliopiston professori Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professori Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Sähköpostiosoite: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/