Arvopaperistaminen

Yleisesti ottaen kaikenlaisten ei-jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien muuntaminen jälkimarkkinakelpoisiksi arvopapereiksi (prosessi, jossa ei-jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät muunnetaan jälkimarkkinakelpoisiksi arvopapereiksi). – Pankit niputtavat myönnetyistä lainoista saatavat velkapapereiksi, jotka myydään sijoittajille. – Pankit myöntävät todistuksia ulkomaisille osakkeille, joita ei ole noteerattu kotimaisessa pörssissä, jolloin ne ovat vaihdettavissa kotimaisilla markkinoilla ja kotimaisessa valuutassa (osaketodistus). – Saamisiin tai velkoihin liittyvät arvopaperit lasketaan liikkeeseen ja vaihdetaan pankkien ulkopuolella. Tällä tavoin yritykset ja julkiset talousarviot tyydyttävät velkapääoman tarpeensa vähemmän lainaamalla pankeilta. – Pankit ja tässä tehtävässä alullepanijat siirtävät lainanottajiin kohdistuvat saamiset erillisyhtiölle (tue-sale-arvopaperistaminen) tai siirtävät koko riskin ostajille laskemalla liikkeeseen luottosidonnaisia velkakirjoja (synteettinen arvopaperistaminen). Koska tämä johtaa siihen, että – riskien myyminen ja riskien hankkiminen tapahtuu jopa kansainvälisesti ja – pankkien ei tarvinnut pitää hallussaan omaa pääomaa ulkoistettujen saamisten osalta, valvontaviranomaiset ovat kiinnittäneet huomiota erityisesti tähän arvopaperistamisen muotoon. – Toisaalta erillisyhtiön osallistumisella varmistetaan, että jos alullepanija joutuu maksukyvyttömäksi, erillisyhtiön hallussa olevat varat ovat edelleen käytettävissä ja maksut suoritetaan muuttumattomina, jotta arvopaperistettujen arvopapereiden haltijat saavat asianmukaista palvelua. SPV:n liikkeeseen laskemien arvopapereiden luottokelpoisuus ei siten ole riippuvainen alullepanijan maksuvalmiudesta, millä on periaatteessa riskiä vähentävä vaikutus arvopaperistettujen arvopapereiden osalta (suuren saamisten joukon myynti yhteisön [alullepanija] toimesta – joka siirtää kyseiset saamiset liiketoimintansa yhteydessä konkurssin ulkopuolella olevalle erillisyhtiölle [SPE] – tavalla, jota voidaan pitää todellisena myyntinä [vs. SPE]). vakuudellinen laina] ja – sen tarkoituksena on saavuttaa tietyt tulokset kirjanpidollisiin tarkoituksiin sekä suojata saamiset alullepanijan velkojien vaatimuksilta, ja – liikkeeseenlasku velkapapereiden liikkeeseenlaskusta ja myynti SPE:n [liikkeeseenlaskijan] toimesta joko yksityisellä sijoittamisella tai julkisella liikkeeseenlaskulla, – jotka myöhemmin tyydytetään saamisista saaduilla tuotoilla ja joiden vakuutena ovat saamiset; – kun arvopaperistaminen on päättynyt, varat virtaavat arvopapereiden ostajilta [sijoittajilta: yleensä pankit, vakuutusyhtiöt ja eläkerahastot] liikkeeseenlaskijalle ja – liikkeeseenlaskijalta alullepanijalle. Kaikki nämä liiketoimet tapahtuvat käytännössä samanaikaisesti). – Katso Absence Capitalism, osaketodistus, American Depositary Receipts, omaisuusvakuudelliset arvopaperit, omaisuusvakuudelliset arvopaperit. Arvopaperit – vakuudelliset velkasitoumukset, Assignat, pörssin ulkopuoliset arvopaperit, luottoriskin parantaminen, osta ja pidä -käytäntö, Claw-back-lauseke, vakuudelliset velkasitoumukset, luottoriskinvaihtosopimukset, luottoriskinvaihtosopimusten neliö, lainanmyynti, laina paperia vastaan, defesance, timanttiteesi, equity kicker, kehitysprosessi, iteratiivinen, first-loss tranche, yhteinen arvopaperistamisryhmä, lainojen arvopaperistaminen, lainajohdannainen, lainan pidennys, luottokorttifiasko, KVV-strategia, likviditeettijärjestely, mezzanine-erä, muut kuin pankit, originate-to-distribute-strategia, PayGreen-aloite, uudelleenvälitys, uudelleenpakkaaminen, asuntokiinteistövakuudelliset arvopaperit, portfoliovakuutus, kotiuttamismahdollisuus, takaisinkytkentävaikutus, senior-erä, yksi master-likviditeettikanava, true sales -aloite, submarine-vaikutus, tuki, hiljainen, arvopaperistaminen, perinteinen, arvopaperistamismarkkinat, arvopaperistamispaperin säilyttäminen, arvopaperistamisrakenne, pakkaustaide, korkojen jäädyttäminen, erillisyhtiö. – Vrt. Deutsche Bundesbankin kuukausiraportti, syyskuu 2004, s. 84 ja sitä seuraavat (s. 86: taulukko Basel II:n mukaisista arvopaperistamisen riskipainoista), EKP:n kuukausiraportti, syyskuu 2005, s. 20 ja sitä seuraavat (siellä myös [kielellisesti houkuttelevia] selityksiä ja kaavioita lainojen arvopaperistamisesta), Deutsche Bundesbankin kuukausiraportti, maaliskuu 2006, s. 38 ja sitä seuraavat; s. 56 ja sitä seuraavat. (Basel II:n osalta), Deutsche Bundesbankin kuukausiraportti joulukuulta 2006, s. 82 ja sitä seuraavat (arvopaperistamispositioiden pakollinen vakavaraisuus, s. 84: yleiskatsaus arvopaperistamisen riskipainon määrittämiseen), EKP:n kuukausiraportti helmikuulta 2008, s. 90 (yleiskatsaus arvopaperistamiseen osallistuvista osapuolista), BaFinin vuosikertomus 2008, s. 55 (omavastuuosuusvaatimus), BaFinin vuosikertomus 2009, s. 154 ja sitä seuraavat. (saksalaispankkien 213 miljardin euron arvopaperistamispositioiden kirjanpitoarvo vuoden 2009 lopussa; yleiskatsaus omaisuusluokittain), BaFin vuosikertomus 2010, s. 124 f. (uudet säännökset vakavaraisuusdirektiivin seurauksena), BaFin vuosikertomus 2011, s. 170 ff. (arvopaperistamisen volyymi laskee: s. 171: yleiskatsaus arvopaperistamissalkkuihin vakuustyypeittäin, s. 172: vakuutena olevien arvopaperien alueellinen jakauma), BaFin vuosikertomus 2012, s. 154 ja sitä seuraavat (yleiskatsaukset, myös vakuustyypin mukaan jaoteltuina) sekä BaFinin vuosikertomus, luku “Supervision of banks, financial service providers and payment institutions”, EKP:n lokakuun 2011 kuukausiraportti, s. 79 ja sitä seuraavat (pankkien arvopaperistamiset ja velkapapereiden liikkeeseenlaskut vuodesta 2000 lähtien), EKP:n tammikuun 2012 kuukausiraportti, s. 73 ja sitä seuraavat (arvopaperistamisien tilastollinen kattavuus ja rahapoliittinen luokittelu).

Huomio: Taloudellinen tietosanakirja on tekijänoikeussuojattu, ja sitä saa käyttää vain yksityisiin tarkoituksiin ilman nimenomaista lupaa!
Yliopiston professori Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professori Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Sähköpostiosoite: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/