Phénomène observé dans le cadre de l’obligation de constituer des réserves obligatoires. Si, en cas d’offre excédentaire temporaire d’argent de la banque centrale, le taux de l’argent au jour le jour est inférieur au taux d’intérêt correspondant au prix auquel une banque centrale met des liquidités à court terme à la disposition des banques (dans le cas de la BCE, l’opération principale de refinancement), les banques sont alors incitées à procéder à un chargement frontal (front loading) des réserves obligatoires. L’argent de la banque centrale (liquidité primaire) retourne ainsi à la banque centrale ; l’offre sur le marché de l’argent au jour le jour diminue et ce comportement des banques contrecarre ainsi une nouvelle baisse du taux de l’argent au jour le jour. – Voir Frontloading, réserves obligatoires. – Voir Bulletin mensuel de la BCE d’octobre 2005, p. 27 et suivantes (explications détaillées ; aperçus), . Bulletin mensuel de la BCE d’août 2009, p. 37 et suivantes (conséquences de la première opération de refinancement à plus long terme d’une durée d’un an).
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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