Procédure d’adjudication, hollandaise (Dutch auction ; single rate auction)

Procédure d’appel d’offres dans laquelle le taux d’adjudication pour toutes les offres retenues est égal au taux d’intérêt marginal (auction in which the lowest price necessary to sell the entire offering becomes the price at which all securities offered are sold). – En d’autres termes, la banque centrale fixe un taux d’enchère minimum. L’adjudication se fait de haut en bas, c’est-à-dire en commençant par l’offre la plus élevée. Si la quantité visée par la banque centrale est atteinte, l’adjudication est alors suspendue. – L’offre qui vient d’être retenue détermine le taux d’intérêt global de l’appel d’offres. Toutes les offres retenues sont satisfaites à ce taux d’intérêt marginal (marginal rate of interest). Les offres inférieures à ce taux ne sont pas satisfaites. – La BCE utilise la procédure d’adjudication à taux multiples à l’américaine depuis fin juillet 2000 dans le cadre de son principal instrument de financement.

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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