偿债基金：为履行发行债券所产生的义务而积累的资金，也称为证券基金（为赎回债务证券而设立的积累资金的基金）

– 一个发行人在证券交易所买入部分发行量。- 如果股票市场价格低于证券的赎回价格，这种直接回购就特别合适，因为发行人或公司可以因此获得超常收入（来自非持续经营的收入）。- 这种情况首先发生在一般利率水平上升的时候。由于其固定利率，在这种情况下，债券看起来相对没有吸引力。因此，许多投资者卖出该文件，价格下跌。回购代表了一种无声的赎回方式，同时–由于自身对债券的需求–也以一种培养形象的方式支持了纸张的价格（一部分已发行的债券被定期收购。这种购买是按当时的市场价格或票面价值的较低者进行的。这种机制降低了发行人的违约风险，因为子弹的偿还率变低了。它还允许发行人在一段时间内对其债务进行再融资，因此有可能从利率下降中受益）。- 特别是德国政府在次贷危机后的稳定措施过程中设立的特别基金，正式名称为 “投资和赎回基金”。联邦政府为此目的的部分支出（经济刺激计划）被转入该基金。为经济刺激计划而产生的债务将被偿还到这个基金。此外，联邦银行的部分利润将流向特别基金。- 赎回基金的批评者称其为准财政（影子预算），违反了适当的国家预算管理规则。- 见退出战略，金融市场稳定机构，投资，国家，不影响原则，安全基金债券。

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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