Пазар на секюритизация

Търсене и предлагане на всички видове секюритизиращи инструменти. По принцип може да се секюритизира всичко, което обещава непрекъснат поток от плащания – от вземания по кредитни карти, през студентски заеми, до приходи от футболен стадион или концертна зала. – Проблемът при всяка секюритизация е проблемът с моралния риск. Това е така, защото стимулът на секюритизиращата банка да наблюдава длъжника намалява, тъй като купувачите на секюритизираните ценни книжа носят риска от неизпълнение. – По време на финансовата криза, последвала кризата с високорисковите ипотечни кредити, пазарът на секюритизации пресъхна почти напълно, тъй като в хода на кризата важни купувачи на кредитни рискове не изпълниха задълженията си. Те включваха преди всичко задбалансови дружества със специална цел и застрахователни компании в САЩ. И за двете бяха въведени по-строги надзорни правила. Освен това купувачите изгубиха доверие в надеждността на външните рейтинги, а изискванията към качеството на съответните ценни книжа значително се повишиха. Освен това регулаторите увеличиха и дела на кредитите, които самите банки трябва да държат в търговския портфейл. – В САЩ централната банка и правителството укрепиха пазара на секюритизация чрез мащабни програми за покупка, тъй като се смята, че този канал за рефинансиране играе там широкообхватна и решаваща роля. – Вж. капитализъм на отсъствието, Активи, неликвидни, ценни книжа, обезпечени с активи, обезсилване, диамантена теза, небанкови, подводен ефект, секюритизация, задържане на секюритизиращи ценни книжа, жалби на потребители, структура на секюритизацията. – Вж. Месечен доклад на германската Бундесбанк от март 2006 г., стр. 38 и сл. (с прегледи на отделните сегменти), стр. 40 (сравнение на основните видове търгувани секюритизации), Годишен доклад на BaFin за 2007 г., стр. 18 (разпродажба на пазара на секюритизации след кризата с високорисковите ипотечни кредити), Годишен доклад на BaFin за 2009 г., стр. 131 (кризата при секюритизиращите ценни книжа засяга и Pfandbrief), Годишен доклад на BaFin за 2010 г., стр. 170 и сл. (тук също преглед на дяловете в секюритизации), както и съответния годишен доклад на BaFin, глава “Надзор на банките, доставчиците на финансови услуги и платежните институции”, Доклад за финансовата стабилност за 2012 г., стр. 75 (пазарът на секюритизации в Германия от 2000 г. насам – общо и в подразделения), Годишен доклад на BaFin за 2012 г., стр. 54 е. (надзорни мерки), Доклад за финансовата стабилност за 2013 г., стр. 64 е. (дяловете в секюритизации се намаляват последователно от банките; подробен преглед 2009-2013 г.).

Университетски професор д-р Герхард Мерк, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Професор д-р Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Адрес на електронна поща: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/