Кризис субстандартного кредитования

Летом 2007 года в США наблюдалось повышение уровень дефолтов на рынке субстандартных ипотечных кредитов. Поскольку эти кредиты – были секьюритизированы и – находились в портфелях почти всех учреждений по всему миру, внезапный обвал стоимости этих ценных бумаг – привел к активному использованию кредитных линий (привлечению средств) компаниями специального назначения и другими учреждениями с неожиданной необходимостью списания (эффект подводной лодки). Это превысило возможности управления ликвидностью большинства банков; некоторые учреждения пошли в разнос. – В то же время, в связи со сложившейся ситуацией, готовность давать деньги в долг без обеспечения на неделю и более снизилась; межбанковский денежный рынок практически полностью пересох. В результате возникли значительные расхождения между обеспеченными и необеспеченными займами; спред между этими двумя видами займов при трехмесячном сроке погашения достиг семидесяти базисных пунктов. Центральным банкам пришлось вмешаться, чтобы успокоить финансовый рынок (ЕЦБ – с помощью операций по тонкой настройке и операций по рефинансированию на более длительные сроки; последние также призваны устранить напряженность на рынках с более длительными сроками погашения) и предоставить достаточный объем ликвидности. Однако поначалу это мало способствовало восстановлению доверия на финансовых рынках. – В течение года кризис субстандартного кредитования перерос в глобальный финансовый кризис. Несколько авторитетных учреждений в США и Европе должны были получить государственную поддержку или даже были полностью переданы в руки государства, чтобы избежать краха финансовой системы. Только вмешательство правительств в октябре 2008 года смогло постепенно вернуть утраченное доверие. – См. перераспределение активов, балансовая схема, система стимулирования, ценные бумаги, обеспеченные активами, дефолт-убытки, забалансовая схема, постулат back-to-originator, банковская сортировка, национализация Брэдфорда, кондуитная компания, кредитная ответственность, ограниченная, кредит, нестандартный, сделка “кредит против бумаги”, тезис о развязке, оговорка об отступном, оговорка о дефолте при первом убытке, транш при первом убытке, финансовая алхимия, финансовый кризис, спасение Fortis, рынок кладбищ, гарантийный фонд, спасение Hypo Real Estate, дополнительное кредитование недвижимости, банкротство IndyMac, распределение информации, асимметричное, кредитный дериват, кредитное событие, кредитный заменитель, кредитный риск, кризис обеспечения, пул ликвидности, воздушные ценные бумаги, изъятие ипотечного капитала, ниндзя-кредиты, крах Northern Rock, экстренная помощь ликвидностью, стратегия “от зарождения к распределению”, панические продажи, количественное смягчение, принцип “риск-доходность”, культура риска, восприятие риска, эффект обратного удара, суверенные фонды, критерий права голоса, структурированный инвестиционный механизм, субстандартное жилищное финансирование, накладные расходы, эффект подводной лодки, секьюритизация, традиционная, структура секьюритизации, траст, торговля лимонами, механизм специального назначения, двадцать два кредита. – Ср. Ежемесячный бюллетень ЕЦБ от сентября 2007 года, стр. 33 и далее (антикризисные операции ЕЦБ на открытом рынке), Ежемесячный бюллетень ЕЦБ от ноября 2007 года, стр. 18 и далее (последствия кризиса subprime; обзор), Ежемесячный бюллетень ЕЦБ от декабря 2007 года, стр. 32 и далее (управление ликвидностью посредством политики минимальных резервов во время кризиса subprime), стр. 45 и далее (Обзор кредитования в связи с кризисом subprime; обзор), ЕЦБ Ежемесячный отчет за январь 2008 года, стр. 16 и далее (Помощь ЕЦБ в предоставлении ликвидности), Deutsche Bundesbank Ежемесячный отчет за февраль 2008 года, стр. 32 (Влияние кризиса subprime на кредитование немецких банков; обзор), Годовой отчет ЕЦБ за 2007 год, стр. 106 и далее (предоставление ликвидности во время кризиса субстандартного кредитования), Ежемесячный отчет ЕЦБ за май 2008 года, стр. 99 и далее (обзор мер ЕЦБ во время кризиса субстандартного кредитования; обзоры), Ежемесячный отчет Дойче Бундесбанка за май 2008 года, стр. 26 (проведение ЕЦБ политики минимального резервирования для нормализации денежного рынка, отброшенного кризисом subprime), стр. 34 и далее (отсутствие тормозящего эффекта кредитования компаний из-за кризиса subprime), Годовой отчет BaFin за 2007 год, стр. 22 и далее (хронологический обзор событий), стр. 123 и далее. (отдельные учреждения пострадали по-разному), Ежемесячный бюллетень ЕЦБ за август 2008 года, стр. 73 и далее (влияние кризиса субстандартного кредитования на трансграничные финансовые потоки в еврозоне; обзоры; стр. 75: прямые инвестиции почти не пострадали), Ежемесячный бюллетень ЕЦБ за август 2009 года, стр. 37 и далее. (последствия первой долгосрочной операции рефинансирования со сроком погашения один год), Ежемесячный бюллетень ЕЦБ от сентября 2010 года, стр. 12 и далее (рынок недвижимости в США с 2002 года; обзор; общая скептическая оценка), Ежемесячный бюллетень ЕЦБ от ноября 2013 года, стр. 13 и далее (долговая нагрузка частных домохозяйств в США с 1980 года; обзор).

Внимание: Финансовая энциклопедия защищена авторским правом и может быть использована только в личных целях без специального согласия!
Профессор университета д-р Герхард Мерк, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Профессор д-р Эккехард Крах, Dipl.rer.pol.
Адрес электронной почты: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/