Προσφορά ανταλλαγής επίσης προσφορά ανταλλαγής

Κατ’ αρχήν, κάθε εταιρεία είναι ελεύθερη να κάνει προσφορές ανταλλαγής στους κατόχους τίτλων – όπως μετοχές, ομόλογα, μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων ή πιστοποιητικά – άλλης εταιρείας. Οι τράπεζες θεματοφυλακής είναι επίσης συμβατικά υποχρεωμένες να διαβιβάζουν τις προσφορές αυτές στους πελάτες τους. – Εάν οι διατάξεις του γερμανικού νόμου περί απόκτησης και εξαγοράς κινητών αξιών (Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz, WpÜG) αφορούν τις προσφορές αυτές, πρέπει να καταρτιστεί έγγραφο προσφοράς σύμφωνα με τον εν λόγω νόμο, η δημοσίευση του οποίου πρέπει να εγκριθεί από την Ομοσπονδιακή Αρχή Χρηματοοικονομικής Εποπτείας (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungen). Ωστόσο, οι διατάξεις του WpÜG δεν πρέπει να εφαρμόζονται σε κινητές αξίες που δεν διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο ή περιλαμβάνονται μόνο στην εξωχρηματιστηριακή αγορά των γερμανικών χρηματιστηρίων. – Η προσφορά ανταλλαγής αποτελεί τακτικά δημόσια προσφορά κινητών αξιών, για την οποία ο οι διατάξεις του γερμανικού νόμου περί ενημερωτικών δελτίων για κινητές αξίες (WpPG) είναι σχετικές. Ωστόσο, η Ομοσπονδιακή Αρχή Χρηματοοικονομικής Εποπτείας (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungen) μπορεί να απαλλάξει από την υποχρέωση υποβολής ενημερωτικού δελτίου εάν η τιμή πώλησης ή η αξία ανταλλαγής όλων των προσφερόμενων κινητών αξιών σε διάστημα δώδεκα μηνών είναι μικρότερη από 100.000 ευρώ. – Από το 2000 περίπου, οι ανέντιμες προσφορές ανταλλαγής έχουν αυξηθεί. Στους απογοητευμένους αγοραστές άχρηστων τίτλων προσφέρεται τηλεφωνικά ή μέσω του διαδικτύου να τους ανταλλάξουν με δήθεν καλύτερους τίτλους. Σε όλες σχεδόν τις περιπτώσεις, ωστόσο, οι τίτλοι που προσφέρονται για ανταλλαγή είναι επίσης άχρηστοι. Επιπλέον, η δήθεν ευνοϊκή προσφορά ανταλλαγής συνδέεται με την προϋπόθεση ότι ο επενδυτής δεν ανταλλάσσει απλώς τους τίτλους. Αντίθετα, πρέπει να αγοράσει επιπλέον κομμάτια του άχρηστου χαρτιού που πρόκειται να ανταλλάξει. Η Ομοσπονδιακή Αρχή Χρηματοοικονομικής Εποπτείας έχει επανειλημμένα προειδοποιήσει για τέτοιου είδους δόλιες συναλλαγές. – Βλέπε ομολογίες, αέναες προσφορές μετοχών, σύνθετο οικονομικό ιστορικό, πληροφορίες, ασύμμετρες, χειραγώγηση της αγοράς, ιδιωτική τοποθέτηση, βάση δεδομένων ενημερωτικών δελτίων, νομοθεσία της ΕΕ για τα ενημερωτικά δελτία, μητρώο για ειδικούς επενδυτές, προσφορά εξαγοράς, νόμος περί ενημερωτικών δελτίων για κινητές αξίες (πωλήσεις). – Πρβλ. ετήσια έκθεση 2009 του BaFin, σ. 197 (νομική κατάσταση- ανέντιμες προσφορές ανταλλαγής).

Προσοχή: Η οικονομική εγκυκλοπαίδεια προστατεύεται από πνευματικά δικαιώματα και μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο για ιδιωτικούς σκοπούς χωρίς ρητή συγκατάθεση!
Καθηγητής Πανεπιστημίου Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Καθηγητής Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/