Titres toxiques (toxic assets, poisoned securities)

Terme péjoratif apparu dans le sillage de la crise des subprimes vers 2009 pour désigner les titres adossés à des actifs. Cependant, la diabolisation (démonisation) de ce produit financier dérivé est en général totalement injustifiée. Comme pour d’autres instruments financiers, seul l’abus peut être dénoncé. Si le portefeuille de créances sous-jacent (underlying receivables portfolio) est clairement identifié, (the risk level could be evaluated) et si les acheteurs des titres les soumettent à une évaluation minutieuse (would perform a careful evaluation), les ABS constituent alors un moyen tout à fait approprié pour répartir les risques sur le marché financier. – Voir transfert d’activité, déterminé par le bilan, hors bilan, clause de claw-back, fonds CLO, société de conduit, titrisation d’un seul originateur, tranche de première perte, liquéfaction, consolidation, tranche mezzanine, rien, au bilan, stratégie originate-to-distribute, originateur, Residential Mortgage Backed Securities, remboursement anticipé, Single Master Liquidity Conduit, critère de droit de vote, soutien, tacite, titrisation, structure de titrisation.

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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