Titres de financement du Trésor fédéral (Federal Treasury financing papers)

En Allemagne, il s’agit d’émissions permanentes de la Confédération qui avec des durées d’environ douze à vingt-quatre mois – couvrent la partie courte de l’éventail des maturités (short end of maturity range) ; l’acquisition est possible pour tout le monde. Ils sont émis sous forme de titres à escompte ; lors de leur émission, la valeur nominale est donc actualisée au moyen du taux d’intérêt de vente correspondant. – La différence entre le montant d’émission actualisé et la valeur nominale remboursée constitue donc le produit des intérêts. Le rendement de l’investissement est toujours supérieur au taux d’intérêt de vente en raison de la diminution de l’investissement en capital par rapport à la valeur nominale. – En raison de leur courte durée, les bons de financement ne sont pas introduits sur le marché boursier. Ils ne peuvent pas non plus être remboursés par anticipation. – Voir Actualisation, Papier d’actualisation.

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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