Taux de dépendance des personnes âgées (aging quotient)

Le rapport entre les citoyens âgés de 65 ans et plus et les personnes en âge de travailler (15 à 64 ans). – Dans la zone euro, ce rapport passera d’environ 25 pour cent actuellement (2010) à plus de 50 pour cent en 2050. Il se dessine donc une augmentation considérable de la charge de la population active (active labour force) pour subvenir aux besoins des retraités. Cela pose de gros problèmes aux systèmes de retraite par répartition et par capitalisation (funded and pay-as-you-go systems), ce qui pourrait avoir un impact négatif sur la valeur de l’euro (en raison du potentiel de conflit sociopolitique que cela implique). – Dans le détail, il faut voir que dans un premier temps, on assiste à une raréfaction de la main-d’œuvre jeune et mobile, ce qui freine la croissance, dans la mesure où les travailleurs âgés se caractérisent par une moindre disposition à prendre des risques et par une mobilité réduite (reduced mobility) en ce qui concerne le lieu de travail et la formation continue, tandis que les charges liées au vieillissement qui pèsent sur les budgets publics doivent entraîner une hausse des impôts, ce qui fausse les prix du marché. – La raréfaction du facteur travail entraîne une baisse de la productivité marginale du stock de capital, ce qui rend les investissements moins rentables ; mais aussi l’offre de capital est influencée par le recul de l’épargne des ménages privés dans les sociétés vieillissantes ; car est empiriquement prouvé que la propension à épargner augmente avec l’âge, avant que l’épargne ne soit finalement dissoute avec l’âge ; de cette manière, on obtient globalement un effet de lissage de la consommation (smoothing effect of consumption) sur l’ensemble du cycle de vie, tandis que l’épargne présente une évolution en forme de bosse (boss-shaped). L’ensemble de ces devrait entraîner une diminution de la croissance du potentiel de production. – Mais comme la situation est bien plus favorable aux États-Unis (où la population augmentera de 130 millions d’habitants d’ici 2050), de nombreux investisseurs prennent d’ores et déjà des engagements à très long terme en USD, et de plus en plus en INR. – Le risque est grand que les dépenses supplémentaires liées au vieillissement incitent tôt ou tard les politiques à augmenter les impôts, ce qui pourrait à son tour provoquer une inflation (cost-push inflation). – Voir Vieillissement, Effet du vieillissement, Main-d’œuvre potentielle,
Swing monétaire, consolidation démographique, désépargne, taux de travail des femmes, syndrome japonais, fuite des capitaux, syndrome de Mathusalem, durabilité, aversion au risque, consommation des réserves, dette fantôme, stagnation, séculaire, taux d’imposition, vieillissement, vieillissement. – Voir le rapport annuel 2004 de la BCE, p. 58 et suivantes (y compris les prévisions jusqu’en 2050), le bulletin mensuel de la BCE d’octobre 2006, p. 51 et suivantes (projections jusqu’en 2050, également ventilées par pays ; p. 52 : comparaison entre la zone euro et les États-Unis), le rapport sur la stabilité financière 2013, p. 19 (l’évolution démographique défavorable comporte des risques pour les institutions de prévoyance vieillesse).

Attention : le lexique financier est protégé par des droits d’auteur et ne peut être utilisé qu’à des fins privées sans autorisation expresse !
Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
Adresse électronique : info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/