Structured Investment Vehicle, SIV (também usado em alemão, mais raramente [unschön] instrumento de investimento construído)

Em geral, um veículo de propósito especial que, além disso, se refinancia ao emitir títulos com um vencimento geralmente entre um e três anos. – Em particular, também um veículo de propósito especial que administra um pool de títulos lastreados em ativos de longo prazo (ABSs) cuja receita é maior do que as despesas de emissão de títulos de curto prazo, geralmente títulos lastreados em ativos (ASBs). A empresa de conduítes goza assim de uma margem em excesso, que é o retorno de sua carteira de ABSs de longo prazo, menos as despesas de serviço da dívida de curto prazo assumida pela SVI para financiar a carteira. – No decorrer da crise financeira que se seguiu à crise do subprime, a renda do pool de ABSs secou em grande parte, enquanto que a dívida teve que ser mais bem servida. Isto coloca muitos SIVs em uma posição precária. Os bancos originários agora tinham que absorver os SIVs que haviam criado, com os quais várias instituições em todo o mundo dificilmente poderiam lidar. (Um canal que é usado por instituições financeiras para gerar lucro – comprando um pool de títulos garantidos por ativos em geral de médio e longo prazo gerando em agregado uma margem excessiva sobre – o custo dos papéis comerciais garantidos por ativos de curto prazo emitidos pela SIV. Quando a margem de lucro se torna negativa, como resultado da crise do subprime, muitos bancos tiveram que refinanciar diretamente os condutos que haviam patrocinado. como foram chamados em suas linhas de liquidez quando se tornou difícil rolar o financiamento no mercado ABCP). – As companhias de seguros na Alemanha não estão autorizadas a emprestar para SIVs. – Ver reintermediação, cláusula de retransferência, banco sombra, crise do subprime, apoio, tácito, securitização, ativos, vinculados, refinanciamento de veículo de propósito especial.

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