Sous-jacent, également base de référence et sous-jacent (underlying [asset], reference base ; stock)
L’actif sous-jacent des opérations à terme (produits dérivés). Il s’agit principalement d’actions, de titres de taux d’intérêt, d’indices, de devises, de métaux précieux, de produits financiers dérivés et de marchandises négociées en bourse. La valeur d’un produit dérivé dépend de l’actif sous-jacent correspondant – parfois appelé à côté de la base de référence et de la valeur d’arrière-plan. – Depuis 2000 environ, on négocie de plus en plus de produits dérivés sur des sous-jacents dont la base de référence n’est pas un actif. On parle alors d’instruments sous-jacents alternatifs (alternativ underlying instruments), comme par exemple les risques de catastrophe ou les risques météorologiques. – Voir prix d’exercice, backspread, panier, credit default swap, obligation de compensation des opérations sur produits dérivés, obligation de déclaration des opérations sur produits dérivés, élasticité, certificat express, certificat sur indice, option, option arc-en-ciel, spread, certificat tracker, chariot, certificat. – Cf. rapport mensuel de la Deutsche Bundesbank d’octobre 2001, p. 34 et suivantes, rapport annuel 2003 de la BaFin, p. 188 et suivantes (manipulations dans la pratique).
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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