Société à but spécial (special purpose entity, SPE)

en général, une entreprise dont le domaine d’activité étroit est précisément délimité dans les statuts (line of business). Elle est créée dans le seul but de réaliser certains chiffres d’affaires hors bilan. Pour ce faire, un fondateur (initiateur ; initiator) transfère des actifs à la société à objet spécial, comme par exemple des machines de construction ou des droits à pension, que la société à objet spécial loue ou gère ensuite. Les risques liés à l’activité de la société à objet social sont en principe supportés par celle-ci seule, car l’initiateur ne participe généralement pas au capital de la société à objet social et n’est donc pas tenu de consolider la société à objet social, c’est-à-dire de la faire figurer dans ses comptes, conformément au critère de droit de vote (voting control rule) qui prévalait jusqu’à présent. – Une holding constituée juridiquement en Suisse avec très peu de personnel – il n’est pas rare qu’elle n’emploie que deux personnes – entièrement en mains étrangères et dont le patrimoine est constitué pour l’essentiel d’actions et de parts de fonds de placement.
des participations ou des entreprises liées à l’étranger. – Une société de gestion ou une entité ad hoc, dans laquelle une banque – généralement appelée initiateur – transfère des titres adossés à des actifs à l’entreprise hors bilan. La société ad hoc place ensuite ces titres en différentes tranches auprès d’investisseurs. – Voir capitalisme absent, investisseur final, réintermédiation, secteur bancaire parallèle, véhicule d’investissement structuré, rétention des titres de titrisation, entité ad hoc. – Cf. rapport annuel 2012 de la BaFin, p. 67 s. (révision complète de la directive de la Commission européenne sur les conglomérats financiers : les SPE doivent être incluses) ainsi que le rapport annuel respectif de la BaFin, chapitre “International”.

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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