Relación precio-beneficio (PER también
relación precio-beneficio, PPR): Relación entre la cotización de las acciones de una empresa en bolsa y sus beneficios; salvo que se defina de otro modo, se basa en los beneficios por acción antes de impuestos y en un periodo de doce meses (precio por acción de una acción, dividido por sus últimos doce meses de beneficios). – Con la ayuda de este ratio se cree poder comparar el potencial de inversión (la perspectiva de que los inversores acudan a esta acción) de las empresas. Por ello, algunos observadores del mercado de valores y gestores de fondos prestan especial atención al ratio P/E a la hora de tomar decisiones y realizar previsiones. – Sin embargo, la dificultad radica en que la presentación de informes sobre los beneficios de una sociedad anónima conlleva un gran número de incertidumbres, como: Formación y disolución de reservas ocultas; cambios en las condiciones de pago; ingresos o gastos extraordinarios puntuales (ingresos por operaciones discontinuadas); desviaciones del perímetro de consolidación en relación con las empresas del grupo; pagos anticipados de impuestos o reembolsos de obligaciones fiscales de períodos anteriores y otra serie de circunstancias. Estas incertidumbres existen incluso si el balance se ha elaborado estrictamente de acuerdo con las NIIF. – En EE.UU., el ratio P/E de las 500 mayores empresas que cotizan en bolsa tiene una media cercana a quince a largo plazo, aunque con grandes fluctuaciones a lo largo del tiempo, principalmente debido a las burbujas especulativas. – Véase CROCI, beneficios, imposición de beneficios, relación precio/flujo de caja, high flyer, KCV, rentabilidad, inversores en valor de activos. – Véanse el Informe Anual 2008 del Deutsche Bundesbank, p. 26 y siguientes (CROCI 2004-2008), el Informe Mensual del Deutsche Bundesbank de julio de 2008, p. 24 y siguientes (CROCI tiende al equilibrio; panoramas, referencias), el Informe Mensual del Deutsche Bundesbank de julio de 2009, p. 25 (CROCI para las acciones del Dax desde 1991), el Informe Mensual del Deutsche Bundesbank de enero de 2010, p. 20 y siguientes (problemas de cálculo).
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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