Prêteur en dernier ressort (lender of last resort)

Disposition d’une banque centrale à compenser les retraits imprévus de dépôts de certaines banques (to fund a bank’s activity after all other potential lenders have stopped), mais à un taux d’intérêt très élevé. – Si une banque centrale se met à disposition en tant que prêteur en dernier ressort, l’expérience montre que les banques changent de comportement, maintenant et plus tard, et qu’elles sont moins attentives aux risques du marché (aléa moral). – D’autre part, il est également du devoir d’une banque centrale de garantir la liquidité du système bancaire afin d’éviter une éventuelle crise systémique. C’est pourquoi les banques centrales du monde entier se sont vues contraintes, dans le sillage de la crise financière qui a suivi la crise des subprimes, de mettre à plusieurs reprises des milliards d’argent temporairement à la disposition des banques afin de faire face à une profonde insécurité sur les marchés financiers. – Cela a conduit les directeurs et les membres du conseil de la BCE à se complaire dans leur rôle de prêteur en dernier ressort et à soutenir fortement non seulement les banques, mais aussi les pays de la zone euro en difficulté. Une alliance contre nature (unholy alliance) risque ainsi de se former entre des directeurs de la BCE avides de chantage et des politiques qui aiment promettre à leurs citoyens et électeurs ce que des tiers devront finalement payer. – Voir Rachats, Banque centrale, Crise bancaire, Effondrement bancaire, Renflouement, Nationalisation de Bradford, Appel d’offres à trois ans, Garantie des dépôts, Europayer, BCE-.
Chute, opérations sur le marché monétaire, combustion de l’argent, sauvetage de Hypo Real Estate, effet cobra, pool de liquidités, débâcle de Northern Rock, aide d’urgence en matière de liquidités, assouplissement quantitatif, risque, subjectif, effet de recul, taux de pénalité, principe du too big to fail, système de débordement. – Voir le Bulletin mensuel de la BCE d’avril 2013, p. 99 (rôle de la banque centrale dans le cadre du ratio minimum de liquidité [LCR]).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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