Politique de baisse des taux d’intérêt (easy money policy)

La demande faite à la banque centrale de créer des emplois grâce à des taux d’intérêt bas, une demande récurrente, même de la part d’hommes politiques occupant les plus hautes fonctions. – Une politique de taux d’intérêt bas ne stimulerait toutefois l’emploi que dans le cas (exceptionnel) où les perspectives de bénéfices des entreprises seraient bonnes. Dans le cas contraire, l’abaissement du coût du capital conduit les entreprises à remplacer le travail par du capital, surtout dans le secteur des bas salaires, ce qui a tendance à augmenter le chômage. – La banque centrale a pour mission de garantir l’unité de mesure de la monnaie. Il appartient au gouvernement d’influencer favorablement les perspectives d’avenir des entreprises (expectations ; attentes). Si c’est le cas, des investissements “normaux”, déterminés par des attentes de bénéfices, seront également effectués. – Voir bulle, spéculative, carry trades, fragmentation, argent, bon marché, surabondance d’argent, bulle immobilière, crise, induite par la banque centrale, taux d’intérêt négatif, politique de taux bas, taux zéro, théorème de Phillips, répression, financière, crise des subprimes, politique de camouflage, taux d’intérêt, naturel, fonction d’allocation des intérêts, opération de différentiel de taux. – Voir Rapport sur la stabilité financière 2012, p. 42 et suivantes (la politique de taux d’intérêt bas entraîne une prise de risque plus importante).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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