Modèle d’investissement, collectif (collective investment method)

Les investisseurs participent en tant que commanditaires (partners liable to a fixed amount) ou en tant que fiduciants (trustor) à une société en commandite (limited partnership) par l’intermédiaire d’une société à commanditaires limités (company at limited partners). Celle-ci achète et vend des instruments financiers. Étant donné qu’il ne s’agit pas ici d’effectuer des transactions en son propre nom pour le compte de tiers (les investisseurs se voient généralement accorder par contrat [au moins sur le papier] des possibilités de participation à la stratégie d’investissement de la société), il ne s’agit pas, selon la jurisprudence, d’une opération de commission financière. Il n’y a donc pas non plus d’obligation d’autorisation. – Il est préoccupant que les produits financiers vendus soient souvent présentés comme une prévoyance vieillesse. Le risque de perte totale prévu dans les contrats n’est certes pas compatible avec l’objectif de prévoyance. – Cf. rapport annuel 2005 du BaFin, p. 189 et suivantes (présentation détaillée de la situation juridique [très insatisfaisante]).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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