Kryzys subprime

Latem 2007 roku w USA nastąpił wzrost wskaźniki niewypłacalności na rynku kredytów hipotecznych typu subprime. Ponieważ kredyty te – były sekurytyzowane i – znajdowały się w portfelach niemal wszystkich instytucji na świecie, nagłe załamanie wartości tych papierów wartościowych – doprowadziło do silnego wykorzystania linii kredytowych (drawing of facilities) przez spółki celowe i inne instytucje z nieoczekiwaną potrzebą odpisów (submarine effect). To – przekroczyło zarządzanie płynnością większości banków; niektóre instytucje wpadły w ogon. – Jednocześnie w związku z tą sytuacją spadła skłonność do pożyczania pieniędzy bez zabezpieczenia na tydzień lub dłużej; międzybankowy rynek pieniężny niemal całkowicie wysechł. W rezultacie wystąpiły znaczne różnice między pożyczkami zabezpieczonymi i niezabezpieczonymi; różnica między tymi dwoma rodzajami pożyczek w trzymiesięcznym terminie zapadalności osiągnęła szczytowy poziom siedemdziesięciu punktów bazowych. Banki centralne musiały interweniować, aby uspokoić rynek finansowy (w EBC poprzez operacje dostrajające i długoterminowe operacje refinansujące; te ostatnie mają również na celu zaradzenie napięciom na rynkach dłuższych terminów zapadalności) i zapewnić dużą płynność. Jednak początkowo niewiele to dało, aby przywrócić zaufanie na rynkach finansowych. – W ciągu roku kryzys na rynku subprime przerodził się w globalny kryzys finansowy. Kilka renomowanych instytucji w USA i Europie musiało być wspieranych przez państwo lub nawet zostało całkowicie przekazanych w ręce państwa, aby uniknąć załamania systemu finansowego. Dopiero interwencja rządów w październiku 2008 roku była w stanie stopniowo odzyskać utracone zaufanie. – Zob. przesunięcie aktywów, bilans, system zachęt, papiery wartościowe zabezpieczone aktywami, strata z tytułu niewykonania zobowiązania, pozabilans, postulat dotyczący pierwotnego wierzyciela, triage bankowy, nacjonalizacja Bradford, spółka konduitowa, odpowiedzialność za kredyt, ograniczona, kredyt, niestandardowy, transakcja loan-versus-paper, teza decoupling, klauzula earn-out, klauzula first-loss default, transza first-loss, alchemia finansowa, kryzys finansowy, ratowanie Fortis, rynek cmentarny, fundusz gwarancyjny, ratowanie Hypo Real Estate, uzupełniające kredytowanie nieruchomości, bankructwo IndyMac, rozkład informacji, asymetria, credit derivat, zdarzenie kredytowe, substytut kredytu, ryzyko kredytowe, kryzys zabezpieczeń, pula płynności, papiery powietrzne, wycofanie kapitału hipotecznego, kredyty ninja, debata Northern Rock, awaryjna pomoc płynnościowa, strategia originate-to-distribute, panic selling, quantitative easing, zasada risk-return, kultura ryzyka, postrzeganie ryzyka, efekt blowback, państwowe fundusze majątkowe, kryterium prawa głosu, strukturyzowana spółka inwestycyjna, subprime housing finance, overhead, submarine effect, sekurytyzacja, tradycyjna, struktura sekurytyzacji, trust, lemon trading, spółka celowa, twenty-two credit. – Por. Biuletyn Miesięczny EBC z września 2007 r., s. 33 i nast. (zapobiegające kryzysowi operacje otwartego rynku EBC), Biuletyn Miesięczny EBC z listopada 2007 r., s. 18 i nast. (skutki kryzysu na rynku kredytów subprime; przegląd), Biuletyn Miesięczny EBC z grudnia 2007 r., s. 32 i nast. (zarządzanie płynnością poprzez politykę rezerwy obowiązkowej w czasie kryzysu na rynku kredytów subprime), s. 45 i nast. (Survey on lending in connection with the subprime crisis; overviews), ECB Monthly Report of January 2008, p. 16 i nast. (ECB liquidity assistance), Deutsche Bundesbank Monthly Report of February 2008, p. 32 (Effects of the subprime crisis on lending by German banks; overview), Raport roczny EBC z 2007 r., s. 106 i nast. (zapewnienie płynności podczas kryzysu subprime), Raport miesięczny EBC z maja 2008 r., s. 99 i nast. (przegląd działań EBC podczas kryzysu subprime; zestawienia), Raport miesięczny Deutsche Bundesbank z maja 2008 r., s. 26 (zastosowanie polityki rezerwy obowiązkowej przez EBC w celu normalizacji rynku pieniężnego zniszczonego przez kryzys subprime), s. 34 i nast. (brak efektów hamowania akcji kredytowej dla przedsiębiorstw w związku z kryzysem subprime), BaFin Annual Report 2007, s. 22 i nast. (chronologiczny przegląd wydarzeń), s. 123 i nast. (poszczególne instytucje dotknięte w różnym stopniu), Biuletyn Miesięczny EBC z sierpnia 2008 r., s. 73 i nast. (skutki kryzysu na rynku kredytów hipotecznych dla transgranicznych przepływów finansowych w strefie euro; przegląd; s. 75: inwestycje bezpośrednie w niewielkim stopniu dotknięte), Biuletyn Miesięczny EBC z sierpnia 2009 r., s. 37 i nast. (efekty pierwszej dłuższej operacji refinansującej o jednorocznym terminie zapadalności), Biuletyn Miesięczny EBC z września 2010 r., s. 12 i nast. (rynek nieruchomości w USA od 2002 r.; przegląd; sceptyczna ocena ogólna), Biuletyn Miesięczny EBC z listopada 2013 r., s. 13 i nast. (obciążenie długiem prywatnych gospodarstw domowych w USA od 1980 r.; przegląd).

Uwaga: Encyklopedia finansowa jest chroniona prawem autorskim i bez wyraźnej zgody może być wykorzystywana wyłącznie do celów prywatnych!
Profesor uniwersytecki Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Prof. Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Adres e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/