Krátky predaj známy aj ako predaj naslepo (krátky predaj, predaj nakrátko)

Predaj cenných papierov alebo komoditných futures, ktoré predávajúci ešte nevlastní, vrátane drahých kovov. – V prípade nekrytých (naked) krátkych predajov si predávajúci v príslušný deň predaja cenné papiere alebo komoditné futures ani nevypožičiava. – Takéto transakcie majú čisto špekulatívny charakter. Predávajúci dúfa, že v čase medzi uzavretím zmluvy a dohodnutým dátumom dodania cena predmetného cenného papiera alebo ceny predmetného tovaru klesnú. Ak sa takéto očakávanie vyskytne, mohol by nakúpiť lacnejšie a dosiahnuť zisk. – Existuje podozrenie, že takéto transakcie zvyšujú tlak na pokles, najmä v prípade akcií. Krátky predaj však v zásade nie je zodpovedný za pokles ceny cenného papiera – napríklad gréckych štátnych dlhopisov z jari 2010. Príčinou sú skôr zodpovedajúce očakávania účastníkov trhu a tieto očakávania majú svoj dôvod v nesprávnom riadení príslušnej spoločnosti alebo štátu. – Okrem toho má predaj nakrátko za následok aj prerušenie preháňania cien smerom nahor, čím sa trhy upokojujú a brzdia špekulatívne bubliny. Na druhej strane, predaj nakrátko môže tiež spôsobiť alebo zintenzívniť preháňanie smerom nahor, ak je príliš málo dispozícií na predaj v deň splatnosti. – Preto 27. júla 2010 nadobudol v Nemecku účinnosť zákon o prevencii zneužívania transakcií s cennými papiermi a derivátmi (Gesetz zur Vorbeugung gegen missbräuchliche Wertpapier- und Derivategeschäfte). V zásade už nie je povolený nekrytý (nahý) predaj nakrátko akcií a určitých dlhových nástrojov, ako aj určitých nekrytých úverových derivátov. Existujú však výnimky pre spoločnosti poskytujúce služby v oblasti cenných papierov, ktoré vykonávajú takéto transakcie ako tvorcovia trhu, vedúci makléri, určení sponzori (= maklér, ktorý je aktívny v elektronickom systéme obchodovania s cennými papiermi na burze Deutsche Börse AG vo Frankfurte nad Mohanom [Xetra] a v mene emitenta zabezpečuje dostupnosť akcií potrebných na nepretržité obchodovanie) alebo v porovnateľných činnostiach. V tomto prípade sú však spoločnosti poskytujúce služby v oblasti cenných papierov povinné oznámiť túto činnosť Spolkovému úradu pre finančný dohľad (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht) a uviesť všetky príslušné finančné nástroje. – Pozri agregácia, agiotage, bar margin, corner, derivátové transakcie zúčtovacia povinnosť, derivátové transakcie oznamovacia povinnosť, diferenciálna transakcia, grace money, zákaz predaja nakrátko, zákon o zneužívaní, opcia, naked, pozícia, uncovered, dlhopisová arbitráž, predaj nakrátko, špekulácia, snake trading, stock jobber, futures speculator, tulip crash. – Porovnaj Výročná správa BaFin za rok 2008, s. 40 f. (požiadavky na transparentnosť predaja nakrátko; zriadenie osobitnej pracovnej skupiny v rámci CESR), Výročná správa BaFin za rok 2009, s. 44 f. (návrh o kontrole orgánmi dohľadu), s. 173 f. (nebezpečenstvá, ktoré predstavuje predaj nakrátko), výročná správa BaFin za rok 2010, s. 48 (podrobnosti o zamýšľanej kontrole a časovom pláne), s. 190 a nasl. (podrobné predstavenie novej právnej situácie v dôsledku WpMiVoG; výnimky zo zákazu; dohľad BaFin), s. 192 a nasl. (oznamovacia povinnosť pri desiatich vybraných cenných papieroch), Výročná správa BaFin za rok 2012, s. 171 (nové nariadenie EÚ o predaji nakrátko); s. 172 a nasl. (podrobná úprava nemeckého práva), Výročná správa BaFin za rok 2013, s. 171 a nasl. (uplatňuje sa európske právo; BaFin stále vyšetruje niektoré prípady porušenia vnútroštátneho zákazu predaja nakrátko), ako aj príslušná Výročná správa BaFin, kapitola “Dohľad nad obchodovaním s cennými papiermi a investičnou činnosťou”.

Pozor: Finančná encyklopédia je chránená autorským právom a bez výslovného súhlasu sa môže používať len na súkromné účely! Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/