Juste valeur, JV. (également appelé “juste valeur” en allemand, plus rarement “fair value”, mais de plus en plus souvent “fair value”)

Sauf définition contraire, il s’agit du montant auquel un actif pourrait être échangé ou une dette réglée dans des conditions de marché (in a free market situation) entre des parties informées, parties consentantes et parties indépendantes
(CONJUNCTIVUS POTENTIALIS). – Les transactions effectuées dans le cadre d’une vente forcée (compulsory sale) ou d’une liquidation d’urgence (distressed sale) sont exclues. – S’il existe des prix cotés sur un marché actif pour un instrument financier, le prix qui y est déterminé doit être considéré comme la juste valeur. Pour qu’un instrument financier soit coté sur un marché actif, il faut que les prix publiés par une bourse, des négociants, des courtiers, des groupes sectoriels, des agences de services de prix (pricing services) ou des autorités de surveillance puissent être obtenus facilement et régulièrement (regularly and steadily). Il faut également que ces prix reflètent les conditions du marché : un échange comme entre tiers indépendants. Dans ce sens, la VC doit donc être comprise comme une valeur de marché ou une valeur vénale et est également utilisée de cette manière dans le cadre des IAS (39.9). – Cela pose toutefois de nombreux problèmes, largement débattus dans la littérature spécialisée, en fonction de l’objet de l’actif – par ex : biens immobiliers, stock de capital, actifs incorporels, instruments financiers. – Lorsque les marchés sont illiquides et dysfonctionnels, comme dans le cas de la crise des subprimes, la tendance à la hausse des valeurs de marché durant les bonnes années s’inverse souvent rapidement. Elle entraîne alors des vagues d’accélération vers le bas, selon le schéma suivant : baisse des prix, augmentation des corrections de valeur, ventes d’urgence nécessaires et baisse supplémentaire des prix. – Au printemps 2011, l’IFRS 13 a tenté de parvenir à une définition et à un calcul uniformes du FV, incluant également les dispositions américaines. Il est important de noter que, compte tenu des leçons tirées de la crise financière qui a suivi la crise des subprimes, l’IFRS 13 définit le calcul du PF même lorsque les marchés ne sont pas liquides et que le PF doit être calculé à l’aide de modèles. – Voir contagion, audit, évaluabilité, évaluation, présentation, crédible, norme Full Fair Value, valeur d’inventaire, effet de combinaison, valeur d’amateur, approche mark-to-model, marché, actif, valeur de marché, procyclicité, fondé sur des règles, transparence, actif, intégré, valeur actuelle, comptabilité en valeur actuelle. – Voir le rapport annuel 2005 de la BaFin, p. 56 s. (sur l’option de la juste valeur dans le cadre de l’IAS 39), le rapport annuel 2006 de la BaFin, p. 57 (questions d’évaluation concernant les engagements d’une compagnie d’assurance).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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