Information asymétrique (asymmetric [incomplete] information)

En général : une partie au marché dispose d’une meilleure connaissance de certaines données économiques (one party to a transaction has more or better information than the other party). Dans ce cas, il vaut la peine de suivre les décisions de la personne la mieux informée : Comportement grégaire. Sur les marchés (financiers), cela renforce les mouvements de prix (bulles spéculatives) Sur les marchés financiers – et en particulier dans le secteur des assurances – le fait que la solvabilité réelle d’un client ne peut jamais être évaluée avec une précision absolue et que l’on est donc contraint de procéder à un calcul mixte avec pour résultat une sélection négative. – En particulier, à la bourse des valeurs, l’écart d’information (information differences) entre l’investisseur et l’emprunteur. Les autorités de surveillance tentent d’y remédier par une série de mesures, comme l’obligation d’établir un prospectus pour les nouvelles émissions. – Dans le commerce des devises, le fait qu’un teneur de marché soit éventuellement moins bien informé que ses clients. – Dans les titrisations, en ce qui concerne la qualité du pool, la différence de niveau de connaissance entre l’initiateur et les investisseurs. Ce phénomène s’accentue considérablement lorsque de nombreuses entités – voire le monde entier – s’interposent entre l’initiateur et l’investisseur (final). – Voir sélection adverse, problème d’agence, Asset-Backed Securities-Collateralised Debt Obligation, prix boursier, prime de financement, externe, système financier, orienté banque, banque habituelle, comportement grégaire, information, lacune d’information, canal de crédit, aléa moral, imitation, informelle, sélection négative, notation, antidatage, fétichisme des courbes sinusoïdales, crise des subprimes, cause, incertitudes d’assurance. – Voir le bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de janvier 2008, p. 22 et suivantes (Market Maker sur le marché des changes ; modèle ; références bibliographiques), le bulletin mensuel de la BCE de février 2008, p. 93 (réduction de l’asymétrie d’information dans les titrisations).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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