L’émission de titres selon un calendrier annoncé à l’avance (schedule). – Cette procédure est particulièrement répandue pour les émissions publiques dans le cadre de la constitution de dettes et est courante en Allemagne pour les Bundesschatzbriefe, les Bundesobligationen et les Finanzierungsschatz ; elle est également très demandée par les investisseurs privés, car il est possible d’acquérir les titres émis sans frais accessoires (incidental expenses) par l’intermédiaire de la banque habituelle. En Allemagne, les caisses d’épargne et les banques coopératives sont également des émetteurs habituels de titres offerts de manière permanente ou répétée. – Voir Bundesrepublik Deutschland Finanzagentur GmbH, Bundeswertpapiere, crowding-out, privilège d’émetteur permanent, Debt Issuance Programme, calendrier d’émission, Fiscal Drag, émission normale, dette publique, tap, taux d’endettement, public, swap de taux d’intérêt. – Voir le bulletin mensuel de la BCE, annexe “Statistiques de la zone euro”, rubrique “Marchés financiers”, pour les émissions dans la zone euro.

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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