Divulgación de los derechos de voto y notificación de los derechos de voto
En Alemania, según el artículo 21 de la WpHG, las personas físicas y jurídicas deben – notificar a la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (BaFin) y – a la empresa cotizada sus derechos de voto si alcanzan, superan o quedan por debajo de uno de los umbrales de ya 3 (según la Ley de aplicación de la Directiva de Transparencia de 2007: con ello se pretende dificultar que los emisores pasen desapercibidos), 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50 o 75 por ciento. Por su parte, la empresa en cuestión está obligada legalmente, en virtud del artículo 25 de la WpHG, a hacer público este hecho sin demora. – Desde marzo de 2009, los derechos de voto de los artículos 21 y 22 de la WpHG y los derechos de voto que pueden obtenerse mediante instrumentos financieros deben sumarse. – A partir de mayo de 2009, se aplica un requisito adicional si las partes notificantes alcanzan o superan el umbral del diez por ciento. La parte notificante debe entonces revelar al emisor, en un plazo de veinte días de negociación, lo que pretende hacer con la participación y la procedencia de los fondos utilizados. – Véase Acting in Concert, Ad hoc disclosure, Creeping up, Shareholder control, Arm’s length, Shareholder control regulation,
Acción registrada, publicidad, relacionada con la situación, Ley de Limitación de Riesgos, Base de Datos de Derechos de Voto, Autorización de Derechos de Voto, Criterio de Derechos de Voto, Directiva de Transparencia, conexión, cierre, segunda divulgación. – Cf. Informe anual del BaFin 2002, p. 166 y ss., Informe anual del BaFin 2004, p. 198 y ss, Informe anual de BaFin 2006, p. 145 (nueva normativa en virtud de la Ley de aplicación de la Directiva de Transparencia, [TUG]; base de datos de derechos de voto de BaFin con fig. de máscara de búsqueda y explicaciones), p. 178 y ss. (nuevo método de atribución de derechos de voto), Informe anual de BaFin 2009, pp. 62 f. (la tenencia de determinados instrumentos financieros que dan derecho a la adquisición de acciones con derecho a voto también da lugar a la obligación de notificar), p. 194 (atribución de los derechos de voto de los hijos menores) Informe Anual 2010 de BaFin, pp. 186 f. (nueva situación legal debido a la Ley de Protección del Inversor y Mejora Funcional), Informe Anual 2012 de BaFin, p. 192 (obligaciones de notificación ampliadas aplicables desde febrero de 2012; fuentes legales; resumen de las notificaciones), Informe Anual 2013 de BaFin, p. 176 (resumen de las notificaciones de derechos de voto desde 2009; otras notificaciones según la WpHG), así como el respectivo Informe Anual de BaFin, capítulo “Supervisión de las actividades de negociación de valores y de inversión”, sección “Derechos de voto”.
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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