Término que surgió en 2007 en relación con la crisis de las hipotecas de alto riesgo. – En EE.UU., un número considerable de préstamos hipotecarios concedidos de forma poco estricta (créditos sin compromiso) a propietarios de viviendas con una baja calificación crediticia (direcciones subprime) se convirtieron en morosos. Debido a que – estos préstamos se titulizaron en las carteras de muchas instituciones de todo el mundo, – surgieron dudas sobre la solvencia de los socios comerciales. Incluso – en el mercado monetario interbancario, el negocio se tambaleó porque – no se sabía qué créditos de las titulizaciones (y aquí de los papeles de todos los tramos) corresponderían a la institución individual. – Esto condujo a un cuello de botella de liquidez general, que – los bancos centrales trataron de romper proporcionando una amplia liquidez. – Cuando estas medidas por sí solas no prometieron el éxito deseado, el Gobierno alemán intervino en otoño de 2008 con la Ley de Estabilización de los Mercados Financieros Alemanes para restablecer y asegurar la estabilidad de los mercados financieros. – Véanse los efectos de contagio, el mercado monetario bancario, la cuestión de Elisabeth, el EURIBOR, el fondo de garantía, el riesgo de liquidez, el enfoque “mark-to-model”, la prociclicidad, la ayuda de liquidez de emergencia, la estrategia “originate-to-distribute”, la flexibilización cuantitativa, la reintermediación, el efecto “kickback”, los préstamos subprime, el efecto submarino, la estructura de titulización, la adjudicación total, la licitación de tipos de interés. – Véanse el Informe Mensual del BCE de septiembre de 2007, p. 33 y siguientes (cronología de los acontecimientos y detalle de las medidas adoptadas por el BCE), el Informe Mensual del BCE de noviembre de 2007, p. 18 y siguientes (impacto de la crisis de las hipotecas de alto riesgo en los distintos sectores del mercado financiero), el Informe Anual del BaFin de 2008, p. 56 (normativa sobre la gestión del riesgo de liquidez).
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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