Carry trades (Almanca’da da kullanılır; bazen arbitraj stratejistleri)

Müşteriler bir kurumdan – örneğin bir tasarruf bankasından – düşük faiz oranıyla kredi alır ve tutarı başka bir bankaya daha yüksek bir faiz oranıyla yatırır; genellikle bir faiz oranı farkı işlemi. – Özellikle de: Yatırımcılar, düşük faiz oranlarına sahip bir ülkede yerel para birimi – örneğin JPY – cinsinden kredi alarak bu parayla yabancı para birimleri – örneğin USD – cinsinden yüksek faizli ürünler satın alırlar. Bu tür carry trade işlemleri, bir merkez bankasının düşük faiz oranı politikasına sınırlama getirmektedir. – Subprime krizini takip eden finansal kriz sırasında ABD Merkez Bankası sıfır faiz oranıyla ekonomik döngüye likidite enjekte ettiğinde, birçok piyasa katılımcısı borçlandı ve borç aldıkları parayı şirket tahvilleri ve hisseleri de dahil olmak üzere tüm dünyada daha karlı varlıklara yatırdı. Bunun sonucunda USD üzerinde oluşan satış baskısı USD’nin zayıflamasına neden olarak bu tür spekülatif işlemleri şimdi daha da cazip hale getirdi. – Prensip olarak, carry trader’lar ucuza topladıkları parayı spekülatif olarak, tercihen hisse senetlerine, emtialara ve gayrimenkule yatırırlar. Ancak deneyimler, dünyanın başka bir yerinde daha iyi bir getiri olasılığı ortaya çıktığında bu yatırımları hemen terk ettiklerini göstermektedir. Bu nedenle sermaye sürekli olarak en iyi ev sahibine (kıt kaynakların en uygun şekilde tahsisi) yönlendirilmez, ancak kısa vadede yüksek getiri arar. Bu nedenle, bazıları faiz oranı farklılıklarının uygun araçlarla – özellikle sermaye kontrolleri gibi – önlenmesi çağrısında bulunmaktadır. – Dövizle ilgili carry trade pozisyonlarının birikmesiyle oluşan flyback potansiyeli aniden boşaldığında, yani carry trader’lar aceleyle bir para biriminden diğerine geçtiğinde tehlikeli hale gelir. Bu durum, dış ticaret ve dolayısıyla bir bütün olarak ekonomi için geniş kapsamlı sonuçları olan aşırı döviz kuru dalgalanmalarını tetikleyebilir. – Bakınız arbitraj, nakit mevduat, kazananları kovalamak, üç yıllık ihale, para, ucuz, parasal dönüşüm, mekansal, para arz fazlası, para, sıcak, sermaye kontrolleri, MSCI endeksi, düşük faiz oranı politikası, sıfır faiz oranı, niceliksel gevşeme, getiri kovalama, baskı, mali, gizli politika, faiz oranı teşviki, faiz oranı farkı, faiz oranı, düşük tutma. – Bkz. Temmuz 2005 tarihli Deutsche Bundesbank Aylık Raporu, s. 43 vd. (stratejilerin açıklaması; yedi yıllık grafik; referanslar), Şubat 2007 tarihli Deutsche Bundesbank Aylık Raporu, s. 32 vd. (carry trading ve döviz vadeli işlemlerinin getiri karşılaştırması), Mart 2010 tarihli ECB Aylık Raporu, s. 101 ff. (2004’ten bu yana carry trade faaliyetleri taranmıştır; genel bakış), Finansal İstikrar Raporu 2010, s. 41: dövizle ilgili carry trade işlemlerine genel bakış), Temmuz 2014 tarihli Deutsche Bundesbank Aylık Raporu, s. 18 f. (döviz kuru ile belirlenen işlemler: referanslar).

Dikkat: Finansal ansiklopedi telif hakkı ile korunmaktadır ve açık izin olmadan sadece özel amaçlar için kullanılabilir!
Üniversite Profesörü Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesör Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-posta adresi: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/