Terme apparu après 1995 pour désigner la forte demande d’actions et de parts sociales d’entreprises nouvellement créées (start-ups), notamment dans le domaine des technologies de l’information. En dehors d’une adresse Internet (xxx.com), certaines de ces entreprises n’avaient guère d’actifs. Malgré cela, elles ont gagné les faveurs des investisseurs, surtout les plus petits. De nombreuses sociétés de gestion de capitaux ont lancé des fonds technologiques dans le monde entier, dans lesquels les entreprises dotcom étaient représentées. Les bourses ont parfois ouvert des plates-formes de négociation spéciales pour ces titres, comme la bourse de Francfort, le nouveau marché avec son propre indice Nemax. – En mars 2000, la bulle a éclaté ; aux États-Unis et en Europe, de nombreuses entreprises high-tech ont fait faillite. D’innombrables investisseurs n’ont pas seulement perdu leurs économies. Ils ont également dû rembourser pendant longtemps les crédits qu’ils avaient contractés pour acheter des titres dont la valeur était souvent tombée à zéro. – Les banques centrales ont été accusées de ne pas avoir empêché le gonflement de la bulle. Mais rien ni personne ne peut décourager les investisseurs qui ont des attentes fiévreuses (euphoric expectations) sur un marché : c’est un fait maintes fois confirmé par l’histoire financière. – Par conséquent, il est devenu extrêmement difficile pour les start-ups high-tech solides d’obtenir des prêts. Cela a empêché l’introduction du progrès technique dans l’ensemble de l’économie. – Voir bulle des actions, bulle spéculative, prix de la bourse, cycle boom-bust, crash, reprise, ge, comportement grégaire, bulle immobilière, resserrement du crédit, myopie, principe de Martin, hausse de la crémière, imitation, informelle, bulle de Poséidon, capital-risque, boucle de rétroaction, faillite du joueur, resquilleur, commerce de tendance, exubérance, valeur de croissance déraisonnable.

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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