Assorbimento delle perdite e assorbimento delle perdite

Termine utilizzato principalmente in relazione a determinati strumenti finanziari negoziabili. Le banche raggruppano in un portafoglio un gran numero di prestiti emessi. Questo viene poi suddiviso in singole tranche, di solito in tre parti, non necessariamente uguali. – La tranche più bassa e relativamente ad alto tasso di interesse (first-loss piece, detta anche equity tranche) deve sopportare (assorbire) interamente la perdita causata dall’insolvenza di un prestito del portafoglio complessivo. – La tranche immediatamente superiore (tranche mezzanina) deve assorbire le perdite solo se le inadempienze dei prestiti superano il volume della tranche first-loss. Il rischio è quindi più basso, così come il rendimento di questa tranche – Inoltre, tranche sempre più a basso rischio seguono lo stesso schema. – Vedi credit enhancement, call, capitale ibrido, strategia originate-to-distribute, reintermediazione, opzione di rimpatrio, rimborso anticipato, spessore della tranche, cartolarizzazione, struttura della cartolarizzazione, cartolarizzazione true sale, principio della cascata. – Cfr. Relazione mensile della Deutsche Bundesbank dell’aprile 2007, pag. 16 e segg. (panoramica della struttura di finanziamento in un tipico leveraged buy-out e posizione dei creditori mezzanini).

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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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