Ajustement symétrique (symmetric adjustment)

Dans le cadre de la crise financière qui a suivi la crise des subprimes, les différences de croissance au sein de la zone euro ont été mises en évidence de manière frappante. Ce terme désigne l’exigence selon laquelle non seulement les pays déficitaires réduisent leur dette, mais aussi, voire surtout, les pays excédentaires augmentent la demande de produits des pays débiteurs de la zone euro par une augmentation du pouvoir d’achat intérieur financée par le déficit. – Cela est toutefois contrebalancé par le fait que, selon des calculs détaillés, une augmentation même forte de la demande en Allemagne de 10 pour cent en 2012 n’améliorerait le solde de la balance des paiements courants du ClubMed que d’environ 0,25 pour cent. De même, une augmentation des salaires dans les pays excédentaires comme l’Allemagne n’aurait pratiquement aucun effet sur les pays déficitaires ; et l’idée que des coûts salariaux comparativement plus faibles dans les pays excédentaires de la zone euro entraîneraient une délocalisation de la production des pays déficitaires de la zone euro est déjà aberrante (ne serait-ce qu’au vu de la part réelle des coûts salariaux dans les coûts totaux de production). Il est prouvé qu’aucune entreprise des Pigs n’a jusqu’à présent délocalisé sa production en Allemagne uniquement en raison des coûts salariaux relativement faibles. – Au lieu d’exiger des pays excédentaires qu’ils augmentent leur dette publique, les pays déficitaires devraient améliorer la productivité de leur économie en réformant le marché du travail, en dérégulant les marchés et en encourageant ainsi la concurrence, en améliorant le système fiscal et en favorisant la formation et la recherche. – Voir Rémunération des salariés par tête, Flexibilité du marché du travail, ClubMed, Statut concurrentiel, International. – Voir le rapport mensuel de la Deutsche Bundesbank de juillet 2010, p. 28 et suivantes (une adaptation symétrique n’apporterait que des inconvénients à toutes les parties concernées ; nombreux aperçus et calculs).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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