Droit de tirage spécial, DTS (special drawing right, SDR)

Dans les relations entre les banques centrales : moyen de paiement délivré par le Fonds monétaire international (FMI) aux États membres. Le DTS (SDR ; code ISO différent : XDR) n’a pas la qualité d’unité monétaire. Il s’agit avant tout d’une unité de compte et de monnaie scripturale. Il est également utilisé par des organismes publics et privés, notamment comme successeur des unités de compte qui étaient autrefois exprimées en valeurs or (par exemple : francs or ; [Swiss] gold francs). La plupart des parités sont également exprimées en DTS. – Le DTS a été introduit en 1969 par le Fonds monétaire international afin de permettre la création de liquidités supplémentaires. Les DTS sont distribués à tous les pays membres en fonction de leur quote-part de capital auprès du FMI. Ils sont gratuits et ne sont soumis à aucune condition. Les pays membres du FMI peuvent échanger les DTS qui leur ont été attribués contre de la monnaie nationale auprès de leurs banques centrales respectives. Les critiques voient donc dans les DTS une monnaie d’hélicoptère et une forme d’aide au développement qui alimente l’inflation mondiale. – Les DTS doivent permettre aux membres du FMI de mobiliser auprès des banques centrales participantes des monnaies de réserve librement disponibles comme le dollar américain et l’euro ; ils sont en quelque sorte des bons sur une monnaie. Mais introduire les DTS en tant que monnaie de réserve générale, comme cela est parfois demandé, reviendrait à ce que le Fonds monétaire international agisse à l’avenir comme une banque centrale mondiale et mène en conséquence une politique monétaire mondiale. Cela serait en contradiction avec les compétences nationales en matière de politique monétaire et n’est donc pas souhaitable. – Il est également manifestement contraire aux accords conclus au sein de l’UEM d’exiger, au nom de la solidarité financière, que les banques centrales des membres riches – c’est-à-dire des membres qui ont péniblement gagné leur compétitivité – apportent leurs stocks de DTS à un fonds qui alimenterait ensuite d’une manière ou d’une autre le Fonds européen de stabilité financière. – La valeur du DTS est calculée officiellement chaque jour sur la base des taux de change du panier de devises sous-jacent. La composition du panier de devises ainsi que le poids et la quantité des devises qui le composent sont redéfinis tous les cinq ans. Lors de la détermination du DTS le 30 décembre 2008, le panier ne comportait plus que cinq monnaies (USD, EUR, JPY et GBP). – Voir dévaluation, réévaluation, bail-out, monnaie hélicoptère, sacrifice d’or, neuro, parité, monnaie de compensation, union de transfert, monnaie. – Cf. rapport annuel 2000 de la Banque centrale européenne, p. 109, bulletin mensuel de la BCE de mars 2010, p. 57 et suivantes (problématique de l’extension des DTS ; aperçus).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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