Senior tranche
In a true sale securitization, those bondholders who are the last to be liable for losses in the event of defaulting debtors, after the holders of the first-loss tranche (junior tranche; equity tranche, junior tranche] and the mezzanine tranche. Accordingly, they bear a lower risk, but they also draw a lower interest rate. The low-risk senior tranche is particularly attractive for insurance companies as well as for capital management companies and pension funds. – Sometimes the senior tranche is broken down into further sub-tranches, each of which has the same credit rating but a different maturity date. This makes the securities in question particularly suitable for investors who need to plan their liquidity (on a day-by-day basis). – See originate-to-distribute strategy, subordinated debt, tranche thickness, true sale securitization, waterfall principle, special purpose vehicle. – Cf. ECB Monthly Bulletin, February 2008, p. 91 (sub-tranches).
Attention: The financial encyclopedia is protected by copyright and may only be used for private purposes without express consent!
University Professor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mail address: info@ekrah.com
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/
In een “true sale”-securitisatie zijn de obligatiehouders, na de houders van de eerste-verliestranche (junior tranche; equity tranche, junior tranche) en de mezzanine tranche, als laatsten aansprakelijk voor verliezen in geval van in gebreke blijvende debiteuren. Bijgevolg dragen zij een lager risico, maar trekken zij ook een lagere rente. De senior tranche met laag risico is bijzonder aantrekkelijk voor verzekeringsmaatschappijen, alsook voor vermogensbeheerders en pensioenfondsen. – Soms wordt de senior tranche opgesplitst in verdere subtranches, die elk dezelfde kredietrating hebben maar een verschillende vervaldatum. Dit maakt de overeenkomstige effecten bijzonder geschikt voor beleggers die een liquiditeitsplanning (op dagbasis) moeten uitvoeren. – Zie “originate-to-distribute”-strategie, achtergestelde schuld, tranche-dikte, “true sale”-securitisatie, watervalprincipe, special purpose vehicle. – Cf. ECB Maandbericht van februari 2008, blz. 91 (subtranches).
Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/
I en “true sale”-securitisation er obligationsejerne de sidste, der hæfter for tab i tilfælde af misligholdte debitorer, efter indehaverne af first loss-tranchen (junior tranche; equity tranche, junior tranche) og mezzanintranchen. De bærer derfor en lavere risiko, men de får også en lavere rente. Den seniorte tranche med lav risiko er særlig attraktiv for forsikringsselskaber samt for kapitalforvaltningsselskaber og pensionsfonde. – Nogle gange er den øverste tranche opdelt i yderligere undertrancher, som hver især har samme kreditvurdering, men en anden løbetid. Dette gør de tilsvarende værdipapirer særligt velegnede til investorer, der har brug for at foretage (dagsbaseret) likviditetsplanlægning. – Se “originate-to-distribute”-strategi, efterstillet gæld, tykkelse af trancher, “true sale”-securitisation, vandfaldsprincip, special purpose vehicle. – Jf. ECB’s månedsoversigt fra februar 2008, s. 91 (undertransaktioner).
Bemærk: Den finansielle encyklopædi er beskyttet af ophavsretten og må kun anvendes til private formål uden udtrykkeligt samtykke!
Universitetsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadresse: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/
Comments
So empty here ... leave a comment!