Vērtspapīrošana

Kopumā jebkura veida netirgojamu aktīvu pārvēršana tirgojamos vērtspapīros (netirgojamu aktīvu pārvēršanas process tirgojamos vērtspapīros). – Bankas no izsniegtajiem aizdevumiem saņemamos debitoru parādus apvieno parāda vērtspapīros, kurus pārdod investoriem. – Bankas izsniedz sertifikātus ārvalstu akcijām, kas nav kotētas vietējā biržā, tādējādi padarot tās tirgojamas vietējā tirgū un vietējā valūtā (akciju sertifikāts). – Prasījumu vai saistību vērtspapīri tiek emitēti un apmainīti ārpus bankām. Šādā veidā uzņēmumi un valsts budžeti mazāk apmierina savu vajadzību pēc parāda kapitāla, aizņemoties no bankām. – Bankas un iniciatori šajā funkcijā prasības pret aizņēmējiem nodod īpašam nolūkam dibinātai sabiedrībai (vērtspapīrošana pārdošanā) vai nodod visu risku pircējiem, emitējot ar kredītiem saistītas parādzīmes (sintētiskā vērtspapīrošana). Tā kā tā rezultātā – riska pārdošanas un riska pārņemšanas dalībnieki ir pat starptautiskā mērogā un – bankām nebija jāiegulda pašu kapitāls par ārpakalpojumā nodotajiem debitoru parādiem, šis pārvēršanas vērtspapīros veids īpaši ir uzraudzības iestāžu uzmanības centrā. – No otras puses, īpašam nolūkam dibinātas sabiedrības iesaistīšana nodrošina, ka iniciatora maksātnespējas gadījumā īpašam nolūkam dibinātās sabiedrības turējumā esošie aktīvi joprojām būs pieejami un ka maksājumi tiks veikti nemainīgi, lai vērtspapīrošanas dokumentu turētāji tiktu pienācīgi apkalpoti. Tādējādi SPV emitēto vērtspapīru kredītkvalitāte nav atkarīga no iniciatora likviditātes, kas principā samazina risku attiecībā uz vērtspapīrošanas vērtspapīriem (lielas debitoru parādu kopas pārdošana, ko veic uzņēmums [iniciators] – kas, veicot uzņēmējdarbību, šos debitoru parādus nodod īpašam nolūkam dibinātai sabiedrībai [SPE], kura ir attālināta no bankrota, – tādā veidā, kas kvalificējams kā patiesa pārdošana [pretstatā patiesai pārdošanai, kas tiek uzskatīta par patiesu pārdošanu [pretstatā patiesai pārdošanai, kas tiek uzskatīta par patiesu pārdošanu]). Nodrošināts aizdevums] un – ir paredzēts, lai sasniegtu noteiktus rezultātus grāmatvedības nolūkos, kā arī aizsargātu debitoru parādus no iniciatora kreditoru prasībām, un – SPE [emitents] emitē un pārdod parāda vērtspapīrus vai nu privātā, vai publiskā piedāvājumā, – kas pēc tam tiek apmierināti no ieņēmumiem no debitoru parādiem un nodrošināti ar tiem; – kad vērtspapīrošana ir pabeigta, līdzekļi no vērtspapīru pircējiem [investoriem: parasti bankām, apdrošināšanas sabiedrībām un pensiju fondiem] nonāk pie emitenta un – no emitenta pie iniciatora. Visi šie darījumi notiek praktiski vienlaicīgi). – Sk. neesamības kapitālisms, akciju sertifikāts, Amerikas depozitārija kvītis, ar aktīviem nodrošināti vērtspapīri, ar aktīviem nodrošināti vērtspapīri, ar aktīviem nodrošināti vērtspapīri. Vērtspapīri – Nodrošinātās parāda saistības, Asignāti, ārpusbiržas darījumi, Kredīta uzlabošana, Pirkt un turēt, Atgriešanās klauzula, Nodrošinātās parāda saistības, Kredītsaistību neizpildes mijmaiņas darījumi, Kredītsaistību neizpildes mijmaiņas darījumi, Kredīta pārdošana, aizdevums par vērtspapīru, atpirkšana, dimanta tēze, pašu kapitāla palielinājums, attīstības process, iteratīvais process, pirmā zaudējumu tranša, kopīgā vērtspapīru grupa, aizdevumu vērtspapīrošana, aizdevuma atvasinājums, aizdevuma pagarinājums, kredītkaršu fiasko, KVV stratēģija, likviditātes nodrošinājums, mezanīna tranša, nebankas, iniciate-to-distribute stratēģija, PayGreen iniciatīva, reintermediācija, pārpakošana, ar mājokļa hipotēku nodrošināti vērtspapīri, portfeļa apdrošināšana, repatriācijas iespēja, atgriezeniskās saites efekts, prioritārā tranša, viens galvenais likviditātes kanāls, patiesās pārdošanas iniciatīva, zemūdens efekts, atbalsts, klusējot, vērtspapīrošana, tradicionālā, vērtspapīrošanas tirgus, vērtspapīrošanas dokumentu saglabāšana, vērtspapīrošanas struktūra, pakošanas māksla, procentu likmes iesaldēšana, īpašam nolūkam dibināta sabiedrība. – Sal. 2004. gada septembra Deutsche Bundesbank mēneša pārskatu, 84. lpp. un turpmāk (86. lpp.: tabula par riska svērumiem pārvēršanai vērtspapīros saskaņā ar Bāzele II), 2005. gada septembra ECB mēneša pārskatu, 20. lpp. un turpmāk (tur arī [lingvistiski nepievilcīgi] skaidrojumi un diagrammas par aizdevumu pārvēršanu vērtspapīros), 2006. gada marta Deutsche Bundesbank mēneša pārskatu, 38. lpp. un turpmāk; 56. lpp. un turpmāk. (attiecībā uz Bāzele II), Deutsche Bundesbank 2006. gada decembra mēneša pārskats, 82. lpp. un turpmāk (vērtspapīrošanas pozīciju obligātais kapitāla nodrošinājums, 84. lpp.: pārskats par vērtspapīrošanas riska svēruma noteikšanu), ECB 2008. gada februāra mēneša pārskats, 90. lpp. (pārskats par vērtspapīrošanā iesaistītajām pusēm), BaFin 2008. gada pārskats, 55. lpp. (saglabāšanas prasības), BaFin 2009. gada pārskats, 154. lpp. un turpmāk. (Vācijas banku vērtspapīrošanas pozīciju uzskaites vērtība EUR 213 miljardu apmērā 2009. gada beigās; pārskats pa aktīvu kategorijām), BaFin 2010. gada pārskats, 124.f. lpp. (jaunie noteikumi pēc Kapitāla pietiekamības direktīvas pieņemšanas), BaFin 2011. gada pārskats, 170. lpp. un turpmāk (vērtspapīrošanas apjoma samazināšanās: 171. lpp.: pārskats par vērtspapīrošanas portfeļiem pēc nodrošinājuma veida, 172. lpp. 154. lpp. un turpmāk (pārskati, arī sadalījumā pa nodrošinājuma veidiem), kā arī attiecīgo BaFin gada pārskatu, nodaļu “Banku, finanšu pakalpojumu sniedzēju un maksājumu iestāžu uzraudzība”, ECB 2011. gada oktobra mēneša pārskatu, 79. lpp. un turpmāk (banku veiktā vērtspapīrošana un parāda vērtspapīru emisijas kopš 2000. gada), ECB 2012. gada janvāra mēneša pārskatu, 73. lpp. un turpmāk (vērtspapīrošanas statistiskais aptvērums un monetārās politikas klasifikācija).

Uzmanību: Finanšu enciklopēdija ir aizsargāta ar autortiesībām, un to drīkst izmantot tikai privātām vajadzībām bez skaidras piekrišanas!
Universitātes profesors Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesors Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-pasta adrese: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/