Risque de modèle (model risk)

Une stratégie de gestion des risques est mise en œuvre sur la base d’un modèle donné. Il n’est cependant pas certain que le modèle utilisé représente la réalité de manière fiable. Un risque de modèle apparaît donc toujours lorsque les hypothèses du modèle ne correspondent pas exactement à la réalité (model risk arises when the model’s assumptions do not exactly correspond to reality). – L’exemple le plus souvent cité du risque de modèle est la distribution normale des rendements boursiers, simple du point de vue de la technique de calcul. L’expérience a toutefois montré que les fluctuations extrêmement négatives des cours des actions sont beaucoup plus fréquentes que si la distribution normale (distribution gaussienne : la distribution de fréquence théorique pour un ensemble de données variables, généralement représentée par une courbe en forme d’aboiement symétrique par rapport à la moyenne) était valable. Par conséquent, la situation de risque peut être sensiblement sous-estimée. – Voir “Worst Case Hedging”. – Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de décembre 2007, p. 65 (risque de modèle dans le cadre du calcul des risques dans les banques).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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