Utang publik, efek (efek utang publik)

Tingkat utang publik yang tinggi – mengalihkan dana untuk membayar utang (debt service), yang tidak lagi tersedia untuk pengeluaran produktif – di atas segalanya: Investasi untuk menyesuaikan produksi dengan kemajuan teknis dan dengan demikian untuk memastikan kelangsungan hidup ekonomi dan masyarakat di masa depan – tidak lagi tersedia; Hal ini menyebabkan tingkat suku bunga yang lebih tinggi, yang dipicu oleh meningkatnya persaingan untuk investor (crowding-out), – yang pada gilirannya memiliki efek merugikan pada dinamika pertumbuhan ekonomi, karena perusahaan sekarang harus mengambil pinjaman investasi dari bank dengan kondisi yang kurang menguntungkan; pembiayaan investasi yang berharga menjadi semakin sulit; tetapi juga – ketidakpastian (insecurities) yang muncul dengan meningkatnya utang publik: yaitu, ketidakpastian tentang apakah pemerintah akan membayar utang melalui pemotongan belanja, kenaikan pajak atau inflasi) memiliki dampak langsung pada pertumbuhan, sejauh hal itu meningkatkan ketidakpastian tindakan kewirausahaan; – mengurangi pendapatan domestik, sejauh obligasi didenominasi dalam mata uang asing; – membuat ruang lingkup kebijakan fiskal lebih sempit karena layanan utang meningkat, dengan kata lain: negara tidak dapat menstimulasi permintaan agregat dalam fase kelemahan ekonomi, misalnya dengan mendukung pengangguran, menurunkan beban pajak atau bangunan khusus yang dibiayai publik, yang pada gilirannya juga – membatasi kemampuan negara untuk membiayai proyek-proyek infrastruktur; ini juga memicu efek penghambat pertumbuhan; – menimbulkan keraguan tentang kelayakan kredit negara di atas tingkat utang tertentu, yang – seperti yang sering ditunjukkan oleh sejarah keuangan baru-baru ini – dapat dengan cepat menyebabkan kebangkrutan negara. – Lihat hambatan fiskal, gagal bayar, kebijakan gagal bayar, studi Rogoff, obligasi pemerintah, pengurangan utang pemerintah, utang pemerintah, utang pemerintah yang mengurangi konsumsi, tekanan utang pemerintah, korelasi utang pemerintah-tingkat bunga. – Cf. Buletin Bulanan ECB Juni 2010, hlm. 91 ff (biaya dan manfaat pengurangan utang negara; pengalaman), hlm. 94 ff (utang bruto dan aset keuangan di kawasan euro 1999-2009; ikhtisar), Laporan Tahunan ECB 2010, hlm. 83 ff (biaya dan manfaat konsolidasi fiskal; se), Laporan Stabilitas Keuangan 2010, hlm. 28 ff (hubungan utang-pertumbuhan), Buletin Bulanan ECB April 2012, hlm. 63 ff. (presentasi terperinci tentang keberlanjutan utang dalam kaitannya dengan kawasan euro secara keseluruhan dan masing-masing anggota; banyak ikhtisar), Laporan Stabilitas Keuangan 1012, hlm. 21 f. (keraguan tentang keberlanjutan utang beberapa anggota EMU menyebabkan krisis kepercayaan), Cf. Laporan Bulanan ECB bulan Maret 2013, hlm. 92 dst. (penghambatan pertumbuhan utang pemerintah yang tinggi; ikhtisar; referensi), Laporan Bulanan Deutsche Bundesbank bulan Januari 2014, hlm. 41 dst. (cara untuk mengatasi krisis kepercayaan; banyak ikhtisar; referensi).

Perhatian: Ensiklopedi keuangan dilindungi oleh hak cipta dan hanya boleh digunakan untuk tujuan pribadi tanpa persetujuan tertulis!
Profesor Universitas Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Alamat email: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/