Dana real estat, open-ended (dana real estat terbuka)

Dana khusus dari perusahaan manajemen modal yang diinvestasikan dalam sekurang-kurangnya lima belas properti. Sertifikat dikeluarkan untuk ini. Tujuannya adalah untuk membuat real estat tersedia bagi investor kecil pada setiap hari perdagangan. Karena sertifikat unit dapat dibeli atau dijual kapan saja, maka para manajer investasi menginvestasikan uang investor tidak hanya pada bangunan dan tanah, tetapi juga pada aset-aset yang mendekati uang. Cadangan likuiditas dana ini harus berjumlah sekurang-kurangnya lima persen dari aset dana dan naik hingga maksimum empat puluh sembilan persen. Perusahaan manajemen modal diwajibkan oleh Undang-Undang Investasi untuk menutup sementara dana jika cadangan likuiditas kurang dari lima persen dari aset dana. – Dana real estat terbuka terlibat dalam transformasi likuiditas sampai batas yang signifikan, yaitu – membiayai investasi yang dirancang untuk jangka panjang dengan uang jangka pendek, yang juga disebut transformasi jatuh tempo positif, – tetapi juga, karena kemungkinan mengembalikan sertifikat ke dana kapan saja, mengubah investasi yang dilakukan dalam investasi jangka panjang (real estat) menjadi uang tunai, juga disebut transformasi jatuh tempo negatif, yang – membuat investor rentan terhadap fluktuasi preferensi likuiditas, pengalaman menunjukkan bahwa arus kas keluar dari dana meningkat tajam pada saat krisis, – dan ini pada gilirannya memicu perilaku kawanan sehubungan dengan kerugian apa pun dalam nilai portofolio real estat, – yang dapat menyebabkan pelarian, – dan yang memaksa manajemen dana dengan penangguhan sementara penebusan sertifikat. Pasal 81 Undang-Undang Investasi mengizinkan hal ini selama maksimum dua tahun. – Dengan “Undang-Undang untuk Memperkuat Perlindungan Investor dan Meningkatkan Fungsi Pasar Modal (AnSFuG)”, yang mulai berlaku pada bulan April 2011, legislator memperkenalkan peraturan penting lebih lanjut untuk dana real estat terbuka secara mengikat. Misalnya, hukum menetapkan periode pemberitahuan satu tahun untuk semua investor. Unit yang baru diperoleh dalam dana real estat terbuka harus sudah dimiliki selama sekurang-kurangnya dua puluh empat bulan pada saat penebusan. Peraturan ini dan peraturan lainnya dimaksudkan untuk mencegah uang dalam jumlah besar diparkir dalam dana ini hanya untuk waktu yang singkat, yang sebenarnya dimaksudkan untuk berfungsi sebagai investasi jangka panjang (tidak lancar). – Lihat Herdenverhalten, Inventarwert, Real Estate Investment Trust. – Cf. Laporan Tahunan 2010 BaFin, hlm. 187 (periode kepemilikan minimum yang diperkenalkan dalam rangka Anlegerschutz- und Funktionsverbesserungsgesetz [AnsFuG]; interval penilaian yang ditentukan oleh hukum), Laporan Stabilitas Keuangan 2010, hlm. 71 (transformasi likuiditas oleh dana; risiko), Laporan Stabilitas Keuangan 2012, hlm. 70 f. (kelemahan terkait desain dari dana real estat terbuka dan bahaya yang ditimbulkannya), Laporan Bulanan Deutsche Bundesbank Januari 2013, hlm. 17 (secara berimbang, dana real estat terbuka mencatat arus masuk dana tahunan), Laporan Tahunan BaFin 2012, hal: 204 f. (14 dana dalam likuidasi; penangguhan lebih lanjut penebusan sertifikat unit), Laporan Tahunan BaFin 2013, hal: 187 f. (arus masuk dana; tren ke arah dana khusus) serta Laporan Tahunan BaFin masing-masing, bab “Pengawasan perdagangan sekuritas dan bisnis investasi”.

Perhatian: Ensiklopedi keuangan dilindungi oleh hak cipta dan hanya boleh digunakan untuk tujuan pribadi tanpa persetujuan tertulis!
Profesor Universitas Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Alamat email: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/