原材料期货合约：在商品交易所进行的投机性交易，以固定加工过程中的投入价格

– 例如，一个工厂以一定的价格–假设：10GE–出售它刚刚储存的原材料，到后来必须补充库存并再次购买粮食。- 如果粮食的市场价格，也就是履行合同时的面粉价格低于–假设：8GE–合同规定的价格，工厂就会有利润。它以今天8GE的价格采购粮食，并从合同伙伴那里获得合同规定的10GE作为回报。- 如果履约时的谷物价格较高–我们假设为12GE–那么工厂在远期交易中会有损失，因为它现在必须支付合同约定的10GE价格和履约日的市场价格12GE之间的差额。但通过现在增加的面粉价格可能可以获得补偿。- 在这两个案例中，工厂都通过投机性交易避免了意想不到的高额意外损失，实现了有保障的收入。- 所有购买原材料并将其加工成成品的公司，如购买水果的酸奶制造商、购买可可的巧克力制造商、购买矿石的冶炼厂和购买原油的炼油厂，都必须以同样的方式行事。有些人还把这些合同称为 “原材料金融化”。- 见agribulk、吸收阶段、看跌价差、看涨、商业、商品基金、contango、对冲交易、期权、看跌、回报、隐含、风险、商品基金、商品价格风险、投机、期货合约、可用性溢价、可替代性、商品证书、商品期货合约、替代风险。- BaFin Annual Report 2006, p. 41 f. (supervory guidelines), ECB Monthly Report of September 2008, p. 21 (Fluctuations in commodity prices depending on speculators: overview), ECB Monthly Report of October 2011, p. 13 ff. (very detailed presentation; comparisons between commodity and financial market returns; overviews, literature references)。

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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