Άμεσες νομισματικές συναλλαγές (OMTs)

Πρόγραμμα που εγκρίθηκε από το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ τον Σεπτέμβριο του 2012 για την αγορά κρατικών ομολόγων διάρκειας ενός έως τριών ετών που εκδίδονται από μη ανταγωνιστικά μέλη της ΟΝΕ. Το μέτρο αυτό αντικατέστησε το πρόγραμμα για τις αγορές κινητών αξιών (SMP) που ίσχυε μέχρι τότε και αντιμετώπισε έντονες επικρίσεις, ιδίως στη Γερμανία. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η έλλειψη ανταγωνιστικότητας ορισμένων μελών της ΟΝΕ δεν είναι μια εξέλιξη που πρέπει να αντιμετωπιστεί με τη νομισματική πολιτική, αλλά η άμεση συνέπεια των εθνικά υπεύθυνων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών πολιτικών. Αν αυτό αυξάνει τους κινδύνους στη χώρα του και αν αυτό οδηγεί αναπόφευκτα σε υψηλότερα επιτόκια για τις επιχειρήσεις, τότε η αλλαγή αυτής της κατάστασης δεν είναι θέμα της ΕΚΤ. Ο κίνδυνος εξόδου μιας χώρας από την ΟΝΕ δεν αποτελεί επίσης δικαιολογία για την παρέμβαση της ΕΚΤ. Διότι το αν ένα κράτος θα παραμείνει ή όχι στην ΟΝΕ είναι αποκλειστικά απόφαση του κυρίαρχου κράτους- και η ΕΚΤ δεν δικαιούται σε καμία περίπτωση να εκδίδει εγγύηση για την τρέχουσα σύνθεση της ΟΝΕ. – Επειδή το πρόγραμμα OMT της ΕΚΤ έχει επίσης αντίκτυπο στη γερμανική δημοσιονομική πολιτική – επειδή είναι πολύ πιθανό (με μεγάλο βαθμό πιθανότητας) ότι η ΕΚΤ θα μείνει πάνω στα κρατικά ομόλογα που αγόρασε, επειδή οι χώρες έκδοσης στο νότιο μέτωπο δεν μπορούν ή δεν θέλουν να τα εξαγοράσουν, και η γερμανική Bundesbank θα πρέπει τότε να αναλάβει μεγάλο μέρος των ζημιών – οι ενάγοντες είχαν προσφύγει στο γερμανικό Ομοσπονδιακό Συνταγματικό Δικαστήριο τον Ιούνιο του 2013. Απορρίφθηκαν οι ιδιωτικές αγωγές 5.216 ατόμων ενώπιον του Ευρωπαϊκού Δικαστηρίου του Λουξεμβούργου κατά του προγράμματος OMT. Το δικαστήριο αποφάνθηκε τυπικά (με αυστηρά νομικούς όρους) ότι οι προσφυγές κατά θεμελιωδών αποφάσεων της ΕΚΤ δεν είναι παραδεκτές εφόσον δεν μπορεί να αποδειχθεί προσωπική ανησυχία των εναγόντων. – Εάν υποστηριχθεί ότι η ΕΚΤ αγοράζει κρατικά ομόλογα μόνο στη δευτερογενή αγορά, πρέπει να σημειωθεί ότι ο όρος “δευτερογενής αγορά” δεν έχει διαχρονικό ορισμό. Μια τράπεζα, για παράδειγμα, μπορεί να αποκτήσει κρατικά ομόλογα ως πρωτογενής αγοραστής (πρώτος αγοραστής) και να μεταπωλήσει τους τίτλους αυτούς – σε ακραία περίπτωση μέσα σε ένα δευτερόλεπτο – στην κεντρική τράπεζα. – Βλέπε φόβος, στρεβλό, τεκμήριο, κεντρική τράπεζα, αγορές, κεντρική τραπεζική, λήξη, διάσωση, προσαρμογή ισολογισμού, δημοκρατικό έλλειμμα, Ευρωπαϊκή Νομισματική Ένωση, θεμελιώδες σφάλμα, εγγύηση ΕΚΤ, αμαρτία ΕΚΤ, ιταλική μέθοδος, διάσωση, ασφάλιστρο κινδύνου, σκιώδες κράτος, κούρεμα, υπερκυβέρνηση, αναδιανομή, εισφορά που προκαλείται από την κεντρική τράπεζα, εισφορά περιουσιακών στοιχείων, ανταγωνιστικότητα, τράπεζα ζόμπι. – Πρβλ. ετήσια έκθεση της ΕΚΤ για το 2012, σ. 89 (σχετικά με το πρόγραμμα), μηνιαία έκθεση της ΕΚΤ του Μαΐου 2014, σ. 87 επ. (επιπτώσεις των προγραμμάτων αγοράς της ΕΚΤ- επισκοπήσεις- αναφορές).

Προσοχή: Η οικονομική εγκυκλοπαίδεια προστατεύεται από πνευματικά δικαιώματα και μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο για ιδιωτικούς σκοπούς χωρίς ρητή συγκατάθεση!
Καθηγητής Πανεπιστημίου Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Καθηγητής Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/