Pacte de stabilité et de croissance (PSC)

dans l’Union monétaire européenne, engagement pris par les membres à Dublin en 1996 de soutenir la politique monétaire et d’équilibrer leur budget afin de contribuer à la stabilité de la monnaie commune. Le PSC a été réaffirmé à l’article 126 du TFUE. Pour certaines raisons importantes, une communauté monétaire avec une politique monétaire unique ne peut pas réussir à long terme sans une coordination précise de la politique budgétaire, qui reste une décision souveraine des États membres. – Du point de vue allemand, le PSC était une base essentielle pour l’union monétaire. Sans lui, la monnaie unique n’aurait pas vu le jour en 1999. Lorsque, le 25 novembre 2003, le Conseil Ecofin a décidé de ne pas ouvrir de procédure pour déficit excessif à l’encontre de l’Allemagne et de la France, ce consensus politique central sur la stabilité a été pratiquement annulé. De manière générale, le fait que le Conseil des ministres, et non un organe de notation indépendant, soit chargé de surveiller les niveaux de déficit est considéré comme le principal défaut de conception du pacte. – Durant l’été 2009, l’UE a décidé d’exclure de la dette publique les sociétés à finalité spécifique créées pour sauver les banques à l’occasion de la crise financière, ce qui a été critiqué à juste titre comme une “erreur fatale” (disastrous fault). De manière générale, il est régulièrement proposé que le pacte ne se base pas sur les pourcentages de déficits publics, mais sur les dépenses publiques. – Le Conseil européen, seul compétent en la matière en vertu de l’article 15 du TUE, s’est longtemps opposé à une amélioration – c’est-à-dire à un renforcement – du PSC. Ce n’est qu’au début de l’année 2013 qu’un frein à l’endettement a pu être convenu, auquel tous les États membres de l’UE, à l’exception de la Grande-Bretagne et des Tchèques, se sont engagés. – Voir Rachats, banque centrale, renflouement, Blame game, Currency swing, ratio de vieillissement, interdiction de financement du déficit, ratio de déficit, consolidation démographique, Conseil Ecofin, euro-obligations, euro-bonds, Agence européenne de la dette, Union monétaire européenne, erreur fondamentale, ministère européen des finances, droit d’alerte précoce, politique monétaire, pression des pairs, déficit budgétaire, ratios budgétaires, vote préalable du budget, européen, mise en demeure, agenda de Lisbonne, loi de Murphy, problème Minhas-Gerais, durabilité, parafiscalité, parenthèse politique, retard politique, excédent primaire, règle, d’or, État fantôme, club de la dette, frein à l’endettement, taux d’endettement, semestre, européen, analyse de sensibilité, politique budgétaire, solidarité, financière, réduction de la dette publique, pression de la dette publique, pacte de stabilité et de croissance, erreur fondamentale, cadre de pilotage, viabilité des finances publiques, union de transfert, respect du traité, statut concurrentiel, international, union monétaire 2, politique économique, européenne. – Cf. bulletin mensuel de la BCE de février 2003, p. 53 ; bulletin mensuel de la BCE de janvier 2004, p. 49 et suivantes (avec de précieuses statistiques), bulletin mensuel de la BCE d’avril 2004, p. 58 et suivantes, Rapport annuel 2003 de la Deutsche Bundesbank, p. 87, p. 94 et suivantes (“grave détérioration” du pacte), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank d’août 2004, p. 66 (le pacte après l’arrêt de la Cour de justice des Communautés européennes du 13 juillet 2004), Bulletin mensuel de la BCE de septembre 2004, p. 72, Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de janvier 2005, p. 43 et suivantes (important avis sur la “réforme” du pacte), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank d’avril 2005, p. 15 et suiv. et p. 23 et suiv. (présentation très détaillée et motivée), Bulletin mensuel de la BCE d’août 2005, p. 54 et suiv. (orientations du Conseil Ecofin), p. 63 et suiv. (présentation très détaillée et évaluation [toujours pessimiste] de la “réforme” du Pacte), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank d’août 2005, p. 70 et suiv. (prévisions), Rapport annuel 2005 de la Deutsche Bundesbank, p. 73 et suiv. 79 et suiv. (ici, principe de l’effet de la politique budgétaire sur les marchés financiers), Bulletin mensuel de la BCE d’avril 2006, p. 67 et suiv. (discussion approfondie du rapport entre les dépenses publiques et la stabilité économique et financière), Bulletin mensuel de la BCE de février 2007, p. 77 et suiv. (mise en danger du pacte par une dette publique implicite), Bulletin mensuel de la BCE de mars 2007 (questions d’interprétation), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank d’octobre 2007, p. 48 sqq. (réflexions sur une limitation efficace de la dette publique), Bulletin mensuel de la BCE de décembre 2007, p. 87 sqq. (nouvelles déclarations d’engagement ; doutes quant à la conception détaillée), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de mai 2008, p. 22 sqq. (taux de déficit de certains pays membres dans la zone euro ; évaluation [pessimiste] ; aperçus), Bulletin mensuel de la BCE d’octobre 2008, p. 59 et suiv. (dixième anniversaire du pacte : évaluation détaillée ; nombreux aperçus), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de décembre 2008, p. 33 (évaluation critique dans la rétrospective des dix ans de l’Union monétaire), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de mai 2009, p. 25 (les engagements conditionnels devraient être pris en compte dans la dette publique), Bulletin mensuel de la BCE de septembre 2009, p. 92 et suiv. (règles nationales accompagnant le PSC), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de novembre 2009, p. 65 et suivantes (procédure concernant les déficits excessifs pour treize États membres de la zone euro), Rapport annuel 2009 de la Deutsche Bundesbank, p. 33 (augmentation des déficits en raison des programmes de relance), Bulletin mensuel de la BCE de mars 2010, p. 91 et suivantes (tableau récapitulatif de la situation financière de tous les membres de la zone euro 2008-2012, prévisions à partir de 2010), Bulletin mensuel de la BCE de mars 2010, p. 50 s. (droit d’alerte précoce de la Commission), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de mai 2010, p. 12 s. (sur les garanties dans le cadre du Mécanisme européen de stabilisation), Bulletin mensuel de la BCE de mars 2010, p. 109 s. (réflexions étendues et approfondies sur la réforme du PSC ; nombreux aperçus et [p. 130 s.] conclusions clairement formulées), Rapport annuel 2010 de la Deutsche Bundesbank, p. 92 s. (mesures visant à endiguer la dette publique), Rapport annuel 2011 de la BCE, p. 146 et suivantes ([trop] d’organes s’occupent des questions) ainsi que le rapport annuel respectif de la BCE, chapitre “Thèmes européens”, Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank d’avril 2011, p. 53 et suivantes (mesures visant à éviter les crises de la dette publique), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de mai 2011, p. 22 et suivantes (taux d’endettement des membres de la zone euro depuis 2009 ; prévisions pour le
(présentation détaillée de la crise de la dette souveraine ; nombreux aperçus ; références bibliographiques), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank d’octobre 2012, p. 13 et suivantes (discussion approfondie de la crise de la dette souveraine dans l’UEM ; aperçus ; références bibliographiques), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de novembre 2012, p. 22 et suivantes (déficits des finances publiques dans la zone euro dans son ensemble et dans les pays à problèmes ; aperçus), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank d’août 2013, p. 71 et suivantes (nouvelles décisions concernant les procédures pour déficit excessif), Bulletin mensuel de la BCE de septembre 2013, p. 113 et suivantes (résultats du renforcement du pacte de stabilité et de croissance ; d’autres améliorations sont nécessaires), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank de janvier 2014, p. 41 et suivantes (principes de base ; état et évolution dans certains pays de l’UEM).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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