Operaciones del mercado monetario
Medidas adoptadas por un banco central con el objetivo de mantener el equilibrio entre la oferta y la demanda en un mercado monetario (temporalmente perturbado). – Básicamente, se trata de una inyección de liquidez. Por ejemplo, en la corriente de turbulencia que rodea a la crisis de las hipotecas de alto riesgo, el BCE proporcionó dinero de forma continua y a gran escala en un procedimiento de licitación claro, lo que permitió que el tipo de interés del mercado monetario interbancario a un día en euros (tipo EONIA) se consolidara cerca del tipo mínimo de oferta. – En el caso de las operaciones en el mercado monetario por parte de un banco central, hay que señalar que éste – no puede en absoluto resolver los problemas fundamentales de los bancos comerciales y no quiere hacerlo, – no debe salvar de la insolvencia a las entidades en dificultades (no hay rescate); por lo tanto, la ayuda a la liquidez se concede siempre también en un procedimiento de licitación normal y – las medidas correspondientes del banco central deben considerarse independientemente de su objetivo principal (a saber, la preservación de la propiedad de medida del dinero), que a menudo se malinterpreta. Un banco central no puede resolver los problemas fundamentales de los bancos y los mercados monetarios. Pero al garantizar la estabilidad de los precios, contribuye (y especialmente en tiempos de crisis) a un entorno seguro, a una perspectiva de confianza, a unas expectativas positivas. – Ver miedo, perverso, compras, central-
banca, rescate, licitación a tres años, caída en desgracia del BCE, crisis financiera, política monetaria, prestamista de última instancia, operación principal de financiación, retraso informativo, efecto cobra, liquidez del sistema bancario, política de liquidez, riesgo moral,
Flexibilización cuantitativa, reducción de la deuda soberana, crisis de las hipotecas de alto riesgo, causa, redistribución, inducida por el banco central, cumplimiento de contratos, principio de los dos pilares. – Véanse el Boletín Mensual del BCE de enero de 2008, p. 16 y siguientes (operaciones del mercado monetario del BCE tras la crisis de las hipotecas de alto riesgo) y el Boletín Mensual del BCE de mayo de 2008, p. 95 y siguientes (diferenciación de las medidas especiales de la política ordinaria del banco central).
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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