Obligation pay-in-kind et [de manière imprécise] obligation à prestation de remplacement (pay-in-kind bond, PIK bond)

L’émetteur de l’obligation a ici le droit contractuel de choisir (option) payer en espèces les obligations résultant de l’émission (paiement des intérêts ; interest payments, remboursement ; redemption), soit de les honorer par l’émission de nouvelles obligations, et ainsi de reporter ses obligations de paiement (pay-in-kind or payment-in-kind securities involve investors receiving more bonds in place of cash interest, valued at par value). – De telles obligations sont souvent utilisées pour les rachats d’entreprise à effet de levier (those bonds are issued to help fund the big leveraged buy-outs). En période de tensions sur le marché financier, par exemple à la suite de la crise des subprimes, l’expérience montre que la part de ces obligations de différentes durées augmente fortement. – Voir crédit payment-in-kind, titres de créance Toogle. – Cf. rapport mensuel de la Deutsche Bundesbank d’avril 2007, p. 21.

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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