Fondo del mercado monetario (FMM)
Activos especiales de una sociedad de gestión de capitales que se componen exclusivamente de papeles del mercado monetario que devengan intereses -y aquí sobre todo letras del tesoro, papeles comerciales y depósitos a plazo fijo-, así como de obligaciones de deudores de primera clase con el correspondiente tiempo de funcionamiento restante -por regla general, hasta un año-. Se consideran inversiones de bajo riesgo porque, por regla general, se presta atención a una diversificación razonable de los activos del fondo. En términos de liquidez, las participaciones en fondos del mercado monetario son sustitutos cercanos de los depósitos. Por lo tanto, el BCE también las considera instituciones financieras monetarias, un hecho que debe tenerse en cuenta. – En Alemania, según la “Richtlinie zur Festlegung von Fondskategorien gemäß § 4 Abs. 2 InvG” del Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Autoridad Federal de Supervisión Financiera), al menos el ochenta y cinco por ciento de los activos de un fondo del mercado monetario debe invertirse en papel del mercado monetario y en depósitos bancarios (efectivo en el banco), cada uno de ellos con un plazo máximo de doce meses, así como en participaciones de otros fondos del mercado monetario. Todavía no se aplica una normativa similar a los fondos del mercado monetario extranjeros; se está llevando a cabo una armonización internacional de la normativa. – A finales de junio de 2012, el volumen de inversión de los fondos del mercado monetario a nivel mundial ascendía a unos 3,64 billones de euros. EUR. Esto corresponde a cerca del diecinueve por ciento del volumen total de fondos de inversión en todo el mundo. Aproximadamente dos tercios de los FMM eran atribuibles a Estados Unidos en ese momento. Los 1.171 FMM europeos desempeñan en ese momento un papel nada desdeñable como fuente de financiación a corto plazo, especialmente para bancos y empresas. A finales de 2011, cerca del cincuenta por ciento del volumen total de fondos estaba invertido en instrumentos del mercado monetario emitidos por bancos y empresas con un vencimiento inferior a un año. – Los FMM, como fondos de inversión, están sujetos a
Alemania a las normas de la Ley de Inversiones. Los fondos monetarios alemanes y la mayoría de los fondos monetarios europeos son organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios y, por tanto, están sujetos a los requisitos de la Directiva europea OICVM IV y a las respectivas leyes nacionales de transposición. Están debidamente supervisados y pueden distribuirse por toda Europa. – Véase cash pool, fondos de inversión, cumplimiento de la Directiva de la UE, activos de inversión, Código de Inversión de Capital, fondos OICVM, fondos super OICVM, arbitraje reglamentario. – Véase el Boletín Mensual del BCE de septiembre de 2003, p. 10 y siguientes (sobre la cobertura estadística en la zona del euro). En el suplemento estadístico mensual “Estadísticas del mercado de capitales” del Deutsche Bundesbank también se incluyen cifras sobre el número, las participaciones en circulación y los activos de los fondos de inversión nacionales (fondos del mercado monetario nacional), desglosados por diversos aspectos; Boletín Mensual del BCE de octubre de 2010, p. 21 y siguientes.
(fondos del mercado monetario en la zona del euro desde el año 2000; panorámica), Informe Mensual del BCE de enero de 2012, p. 65 (definición detallada y explicativa de “fondos del mercado monetario”; una dialela en la primera frase: ¡”fondo” se explica por “fondos”!), Informe Mensual del BCE de abril de 2012, p. 18 y ss. (nueva definición estadística de los fondos del mercado monetario en la zona del euro; fuentes legales, panorámica), Informe de Estabilidad Financiera 2012, p. 70 (los fondos del mercado monetario no desempeñan un papel importante en Alemania), Informe Anual de BaFin de 2012, p. 53 y s. (los fondos del mercado monetario son actores importantes en el sector bancario en la sombra; esfuerzos de regulación), Informe Mensual del Deutsche Bundesbank de marzo de 2014, p. 23 (casi todos los activos de los fondos del mercado monetario de la zona del euro se gestionan en Francia, Irlanda y Luxemburgo), Informe Anual de BaFin de 2013, p. 31 y s. (cuestiones de supervisión y regulación).
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