Consensul de la Jackson Hole

Numită după reuniunea anuală a bancherilor centrali americani de la Jackson Hole, în statul Wyoming, aceasta înseamnă – într-un sens mai restrâns – opinia că o bancă centrală nu poate preveni eventualele bule speculative. Ea este responsabilă doar de menținerea pagubelor după spargerea bulei la un nivel cât mai scăzut posibil, numită și “teza de curățare”. – Într-un sens mai larg, aceasta include, de asemenea, opt declarații de bază privind rolul politicii monetare, și anume: – Politica fiscală discreționară este respinsă ca instrument de gestionare a cererii. – Principalul instrument de politică economică va fi politica monetară, care va fi pusă în aplicare prin gestionarea ratelor dobânzilor pe termen scurt. – Mecanismul de transmisie monetară funcționează în principal prin intermediul ratelor dobânzilor pe termen lung, al prețurilor activelor și al anticipațiilor privind inflația viitoare. – Conducerea politicii monetare este cel mai bine delegată unei bănci centrale independente. – Legătura dintre țintele monetare intermediare (cum ar fi masa monetară) și obiectivele de politică monetară este prea instabilă pentru ca acestea să poată fi utilizate în scopuri de politică monetară, deși pot servi drept indicatori ai cererii și inflației viitoare. – În schimb, acțiunile monetare ar trebui să vizeze direct nivelul prețurilor, dar cu o anumită “discreție limitată” în ceea ce privește urmărirea stabilității producției. – Piețele de active oferă un mijloc eficient de distribuire a riscurilor și, în mod normal, nu se pretează la acțiuni de politică monetară. – Piețele financiare sunt, în general, bine dezvoltate și bine reglementate și, prin urmare, crizele sistematice sunt puțin probabile, unele dintre acestea fiind controversate și fiind dezbătute și astăzi. Limbile răutăcioase au adăugat un principiu călăuzitor la cele opt principii de consens enumerate, și anume – bancherii centrali nu acționează întotdeauna greșit. – A se vedea bulă, curățenie după, bulă imobiliară, înclinare împotriva vântului, cunoașterea pieței, banca centrală, buclă de feedback, creștere, bulă speculativă, free rider, prăbușirea lalelelor, supraexpunere, exuberanță, nerezonabil, bulă de active, redresare. – A se vedea Buletinul lunar al BCE din noiembrie 2010, p. 75 și următoarele (modalitățile prin care politica monetară poate evita bulele; numeroase analize).

Atenție: Enciclopedia financiară este protejată prin drepturi de autor și poate fi utilizată numai în scopuri private, fără acordul expres al autorului!
Profesor universitar Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesorul Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Adresa de e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/