Divulgação do direito de voto e notificação do direito de voto

Na Alemanha, de acordo com o § 21 WpHG, as pessoas físicas e jurídicas devem – notificar a Autoridade Federal de Supervisão Financeira (BaFin) e – a empresa cotada em bolsa de valores de seus direitos de voto se atingirem, excederem ou ficarem abaixo de um dos limites de já 3 (de acordo com a Lei de Implementação da Diretriz de Transparência de 2007: isto se destina a dificultar o espionagem dos emissores sem serem notados), 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50 ou 75 por cento. Por sua vez, a empresa em questão é legalmente obrigada sob o § 25 WpHG a tornar este fato publicamente conhecido sem demora. – Desde março de 2009, os direitos de voto dos §§ 21, 22 WpHG e os direitos de voto que podem ser obtidos através de instrumentos financeiros devem ser somados. – A partir de maio de 2009, aplica-se uma exigência adicional se as partes notificantes atingirem ou excederem o limite de dez por cento. A parte notificante deve então revelar ao emissor dentro de vinte dias de negociação o que pretende fazer com a holding e de onde vêm os fundos utilizados. – Ver Acting in Concert, Ad hoc disclosure, Creeping up, Shareholder control, Arm’s length, Shareholder control regulation, Ação registrada, publicidade, relacionada à situação, Lei de Limitação de Riscos, Banco de Dados de Direitos de Voto, Autorização de Direitos de Voto, Critério de Direitos de Voto, Diretiva de Transparência, conexão, fechamento, segunda divulgação. – Cf. Relatório Anual BaFin 2002, p. 166 ff, Relatório Anual BaFin 2004, p. 198 ff, Relatório Anual BaFin 2006, p. 145 (nova regulamentação sob a Lei de Implementação da Diretriz de Transparência, [TUG]; base de dados de direitos de voto BaFin com fig. de máscara de busca e explicações), p. 178 e seguintes (novo método de atribuição de direitos de voto), Relatório Anual BaFin 2009, pp. 62 f. (a posse de certos instrumentos financeiros que dão direito à aquisição de ações com direito a voto também leva à obrigação de notificação), p. 194 (atribuição de direitos de voto de crianças menores) Relatório Anual BaFin 2010, pp. 186 f. (nova situação legal devido à Lei de Proteção ao Investidor e Melhoria Funcional), Relatório Anual 2012 da BaFin, p. 192 (obrigações de notificação estendidas aplicam-se desde fevereiro de 2012; fontes legais; visão geral das notificações), Relatório Anual 2013 da BaFin, p. 176 (visão geral das notificações de direitos de voto desde 2009; outras notificações de acordo com o WpHG), bem como o respectivo Relatório Anual da BaFin, capítulo “Supervisão da negociação de títulos e negócios de investimento”, seção “Direitos de voto”.

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Professor Universitário Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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