Répartition (repartition)

Lors de l’émission de titres, dépassement de la somme des montants souscrits par rapport au montant total offert ; il entraîne généralement un rationnement, une allocation limitée. – L’allocation de l’offre de la banque centrale par quotas en cas de demande excédentaire. – Lors de la conclusion d’opérations d’open market, les offres des banques dépassent souvent le volume d’allocation calculé par la banque centrale en fonction des besoins. Une réparation est alors nécessaire. – Dans le cadre d’un appel d’offres à taux fixe, la BCE adjuge toutes les soumissions à un taux de répartition unique (ratio d’adjudication moyen : volume prévu divisé par le montant total des soumissions). Dans le cadre d’un appel d’offres à taux variable, seules les offres au taux d’adjudication marginal sont réparties en conséquence, toutes les offres au-dessus de ce taux étant entièrement satisfaites. – Voir émission sursouscrite, sursouscription, procédure d’adjudication à l’américaine. – Voir le bulletin mensuel de la BCE de juillet 2000, p. 40 (explications sur la procédure), le bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank d’août 2009, p. 29 (taux de rapatriement de cent pour cent pendant la crise financière).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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