Bonos en euros (eurobonos)
Bonos negociados en el mercado internacional de capitales en euros, emitidos principalmente por gobiernos, empresas y bancos. Se distingue entre – bonos con tipos de interés fijos (straight bonds), que predominan en los mercados financieros del euro en términos de volumen, y – floaters (emisiones a tipo flotante), es decir, bonos con tipos de interés variables. Los bonos en euros se emiten principalmente en euros o en dólares. – Los eurobonos comunes, es decir, la propuesta de un bono gubernamental común emitido por varios miembros de la Unión Monetaria Europea. Con ello se pretende compensar las primas de los tipos de interés de los bonos emitidos por Estados en los que los inversores tienen menos confianza porque no descartan la posibilidad de que abandonen la Unión Monetaria Europea. – Esto significa, en concreto, que – los miembros de la unión monetaria son responsables solidarios de los bonos, es decir, son responsables de las sumas devengadas por otros Estados; – el tipo de interés sería inferior al que países como Grecia o Irlanda tienen que ofrecer ahora para encontrar compradores para sus bonos, mientras que – por otro lado, sin embargo, la carga de los intereses de los bonos del Estado para Alemania o los Países Bajos, por ejemplo, aumentaría considerablemente; sólo para Alemania, se calculan unas décimas de punto porcentual más de prima sobre una desventaja de 7.000 millones de euros al año; otros cálculos llegan incluso a una cifra de 7.000 millones de euros al año. Otros cálculos llegan incluso a una pérdida para Alemania de 47.000 millones de euros al año. EUR por año. Esto se debe, por un lado, a la excelente calificación crediticia de Alemania y, por otro, al hecho de que los Bunds son líquidos y, por tanto, muy fáciles de negociar: los que gestionan bien pagan tipos de interés más bajos, los que gestionan mal pagan tipos de interés más altos -pero no hay garantía alguna de que los miembros con una gestión presupuestaria hasta ahora negligente utilicen también cualquier nuevo dinero a bajo interés que reciban de forma económicamente sensata, de hecho- cuanto más crezca la montaña de deuda de los países financieramente débiles, cuanto mayor sea su potencial de amenaza, porque – los países financieramente débiles forzarán la emisión de nuevos bonos con la amenaza de que, a cambio, no podrán pagar el servicio de las antiguas deudas de los bonos comunes, lo que – al final, pone de cabeza la responsabilidad solidaria y toda la unión monetaria: Los garantes ya no estarán en el asiento del conductor, sino los Estados altamente endeudados. Al mismo tiempo, se pierde la soberanía financiera como derecho de los órganos parlamentarios a determinar los ingresos y los gastos, lo que es imposible, incluso en Alemania de forma correspondiente: no existe un endeudamiento conjunto de los gobiernos federal y estatal, y cada parlamento estatal decide la política de endeudamiento. – Si la Facilidad Europea de Estabilización Financiera, con su actividad de emisión de sus propios bonos, no está en realidad emitiendo eurobonos, y en qué medida, es una cuestión muy discutida y respondida afirmativamente por los principales expertos en derecho constitucional. Por cierto, está por ver a qué precio -¡y si lo hace! – Los inversores de todo el mundo están dispuestos a incluir los bonos en euros en sus carteras. – Véase bono, tipo flotante, diferencial de los bonos, rescate, bonos azules, transferencia de crédito, ekart, bonos del euro, crisis del euro, mercado del euro, Agencia Europea de Deuda, Mecanismo Europeo de Estabilidad, flotador, japonización, riesgo moral, Plan C, ideología del retorno, reformas estructurales, opción de dos vías.
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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