I forbindelse med subprime-krisen i 2007 opstod der et krav om, at bankerne skal medtage de special purpose entities, som de har oprettet, i deres balance, herunder de nødvendige værdireguleringer. – Indtil da var dette i henhold til det rene stemmerettighedskriterium ikke obligatorisk, selv ikke i henhold til IFRS og US GAAP, hvis originator havde givet conduit’en kreditværdighedsforbedrende uigenkaldelige lånetilsagn. Kun afstemningskontrolreglen var afgørende. Der var derfor ingen forpligtelse til at konsolidere, hvis der ikke var flertal af stemmerettighederne. – Men når faciliteterne blev udnyttet af den nødlidende special purpose vehicle – i kølvandet på subprime-krisen, hvor salget af securitiseret papir svigtede, og hvor conduits løb ind i en likviditetsflaskehals – blev risikoen faktisk overført til den oprindelige investor, hvilket fik mange institutioner til at gå ned med flaget. – I mellemtiden antages det, at det indberettende selskab skal konsolidere sine special purpose vehicles. Den må ikke kun nævne de tilknyttede risici som ikke-balanceførte forretninger i “balance nul”, dvs. skjult i noterne, ledelsesberetningen, ledelseskommentarer eller andre steder. Dette gælder i det mindste, hvis kanalens krav på ophavsmanden altid kan komme til at stå på en eller anden måde (risiko og belønningsreglen). – Se Absence Capitalism, Activity Shifting, On-Balance Sheet, Asset-Backed Securities, Off-Balance Sheet, Claw-Back Clause, CLO Funds, Conduit Company, Single Originator Securitisation, First Loss Tranche, Liquidation, Toxic Securities, Consolidation, Mezzanine Tranche Intet, on-balance sheet, originate-to-distribute-strategi, originator, residential mortgage-backed securities, indfrielse, tidlig, single master liquidity conduit, stemmerettighedskriterium, støtte, stiltiende, tilbageholdelse af securitisationsværdipapirer, securitisationsstruktur.
Bemærk: Den finansielle encyklopædi er beskyttet af ophavsretten og må kun anvendes til private formål uden udtrykkeligt samtykke!
Universitetsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadresse: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/